摩根士丹利最新發布的供應鏈月報指出，維持今年第三季 iPhone 備貨量 5,400 萬支的預估不變，並預期蘋果首款摺疊 iPhone 將於今年下半年加入量產，下半年備貨量維持 700 萬至 800 萬支，成為蘋果推動高階產品策略的重要新動能。
報告指出，今年第二季 iPhone 備貨約 5,200 萬支，季減 7%、年增 12%，優於往年第二季通常季減 15% 至 25% 的季節性表現。供應鏈調查顯示，包括鴻海在內的主要組裝廠第二季生產動能優於預期，6 月 iPhone 出貨也較前一個月回升，顯示即使記憶體成本持續上漲，市場需求仍維持穩健。
值得注意的是，報告中認為，今年第三季 iPhone 備貨雖預估為 5,400 萬支，較去年同期略減 2%，但原因並非需求轉弱，而是蘋果產品策略出現調整。由於 iPhone 18 標準版將延後至 2027 年上半年推出，今年下半年新機陣容將由 iPhone 18 Pro、iPhone 18 Pro Max，以及首款摺疊 iPhone 擔綱，使新產品組合明顯朝高階市場集中。
大摩維持摺疊 iPhone 下半年備貨 700 萬至 800 萬支的預估，與先前看法一致，後續將持續觀察量產爬坡進度，以及是否有進一步上修或下修出貨預測的可能。
市場普遍認為，若蘋果首款摺疊 iPhone 能順利上市，不僅將成為近年最受矚目的新產品，也有望為已趨成熟的摺疊手機市場注入新一波成長動能。由於蘋果長期聚焦高階市場，外界預期摺疊 iPhone 將採高單價策略，並可望帶動組裝、機殼、鉸鏈、面板與軸承等供應鏈受惠。
至於平板產品，摩根士丹利則維持第三季 iPad 備貨量 1,300 萬台的預估，與第二季持平，但年減約 7%。報告指出，目前庫存水位仍屬正常，不過後續仍須留意記憶體及其他零組件成本上升，對供應鏈與產品成本帶來的影響。
（首圖來源：AI）
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