隨著今年台股經歷劇烈波動，市場估值邏輯正悄悄發生轉變，有著「股市女王」之稱的永誠國際投顧分析師李蜀芳表示，第三季的震盪拉回正是長線布局的良機，並預期第四季將由 AI 伺服器帶動新一波行情，看好 ASIC 族群仍持續獲外資布局，以及光通訊、PCB 材料的長線趨勢並未改變。
台股大盤迂迴曲折靜待第二隻腳
李蜀芳表示，市場在經歷「全民皆股」的過度樂觀後，近期迎來劇烈洗盤，預期第三季大盤將呈現「迂迴曲折，最後向上」的震盪打底格局，主力正透過劇烈洗盤沉澱籌碼，預計這波洗盤將持續至 8 月 15 日財報公布後。
李蜀芳指出，台股大盤周線收盤價必須守住 39,967 點，若能守住此「馬其諾防線」，整體型態仍屬「頭肩底」或大區間震盪，最快第四季有望突破前高，若不幸跌破，台股將轉為至少三個月的中期修正，整體的長空風險則預估要到明年第二季後才會浮現。
李蜀芳建議，若大盤跌破季線，但部分個股「未破季線」，即代表其走勢強於大盤，為值得留意的強勢標的，而觀察跌至年線的股票通常具備強烈抗跌性，若投資人持股已重挫至年線附近，切勿在此時盲目殺低，應耐心等待「融資斷頭後的反彈」再行評估。
看好 AI 800V、Vera Rubin 概念股領軍第四季反攻
李蜀芳認為，儘管輝達（NVIDIA）的 Vera Rubin 晶片出貨延後，導致市場對第三季每股盈餘（EPS）成長預期降低，但只要是與 AI 800V、Vera Rubin 相關零組件或「先進製程」概念股，第三季拉回皆是絕佳的布局良機。
矽光子 (CPO) 與光通訊族群，依產業鏈位置汰弱留強，李蜀芳指出，CPO 族群至 2027 年前皆具備極強的成長力道，因此非常適合在大盤「第二隻腳」成型時布局，但依據產業鏈的上中下游，投資價值大不相同，看好掌握最上游磷化銦基板前端材料的族群最具爆發力。
李蜀芳分析，基於資金考量與股價爆發力，目前偏好操作低價或低基期的標的，高價股上漲空間則相對受限，包括 PCB、CCL 與 ABF 載板族群，至於散戶重災區被動元件與功率元件，其實多數公司並未真正接到最高階的 AI 訂單，因此建議操作盡量避開。
看懂「財報陷阱」避開下一波超漲股補跌風暴
李蜀芳說明，市場成交量急遽萎縮，主要歸因於許多散戶「套在高檔」，目前既無多餘資金攤平，又捨不得在此刻停損砍倉，導致籌碼陷入僵局，因此任何風吹草動，全都會被視為現金流流出的利空，或是財報不如預期，這些都極易引發恐慌性的「多殺多」。
李蜀芳特別提醒投資人注意「財報陷阱」，以環球晶為例，第二季財報雖然亮眼，但主因是來自轉投資的「業外金融評價收益」，第三季回歸本業後帳面獲利可能驟降，若看不懂財報細節，超漲股在高檔將面臨極大的補跌壓力。
整體來說，李蜀芳建議，投資人需密切關注「油價」走勢，因為第三季原油價格持續攀升，並穩定站上 100 美元且居高不下，勢必將再度牽動通膨神經，進而影響美國的利率政策，引發升息或延後降息的疑慮，這恐為全球股市帶來無可避免的系統性修正壓力，不可不慎。
（首圖來源：AI 生成）
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