2000 年、2007 年警訊重現,牛市氣竭步入最後階段?

作者 | 發布日期 2015 年 11 月 03 日 13:00 | 分類 財經 Telegram share ! follow us in feedly


長達 6 年半的牛市即將進入尾聲?瑞銀策略師 Julian Emanuel 拿當前情況和 2000 年、2007 年對比,指出不少相似之處,認為多頭局面進入「最後幾局」,美股或許將要觸頂。

Business Insider 報導,Emanuel 報告稱,諸多跡象顯示,經歷 6 年半的多頭、股價大漲 200% 之後,這波牛市進入最後幾局,企業營收成長受限,購併卻極為火熱,藥廠巨擘輝瑞(Pfizer)和愛力根(Allergan)洽談合併,讓人聯想起 2000 年美國線上(AOL)和時代華納的購併、以及 2007 年蘇格蘭皇家銀行(RBS)和荷蘭銀行(ABN Amro)的合併。領漲類股進行大型交易後,市場往往隨之觸頂。

Emanuel 強調這些跡象不代表牛市會立刻終結,而是逐漸進入最後階段。他舉出 3 大理由佐證牛市邁向尾聲,第一,今年購併案的交易總額預料會刷新紀錄,購併潮通常為期 3 年,本次從 2014 年開始,意味接近尾聲,2000 年和 2007 年也出現過購併狂熱。第二,市場波動性提高,通常市場連年大漲之後,尾聲時波動都會增加,一如 1999~2000 年間。第三,紐約證交所掛牌業者融資融券餘額提高,類似情況也發生在 2000、2007 年。2000年網路泡沫破滅,科技股一瀉千里;2008 年則有雷曼兄弟危機,造成股市崩盤。

標準普爾 500 指數 10 月 30 日下跌 0.48%(10.05 點)。當日標普 500 的十大類股中有 5 個族群走軟,以金融、必需性消費類股跌勢最重,但能源類股卻逆勢走揚,10 月更跳漲 11%,創 2011 年 10 月以來最大單月漲幅。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:Flickr/Sam valadi CC BY 2.0)

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