股市多頭剩不到 2 年？外資：明年歐洲、印度、日本夯

法國興業銀行警告，全球股市本波牛市僅剩最多兩年可走，預估到了 2017 年就會走到盡頭。

Business Insider 1 日報導，法興發表研究報告指出，本波牛市大約只能延續到 2017 年下半年，產業景氣循環則會在 2018 年下半年觸頂。該證券並預估，到了 2018 年底，標準普爾 500 指數恐怕會比當前的水位低 16%，但歐洲股市（除了德國之外）則仍會比目前還高。不過，要注意的是，法興預期 2018 年幾乎全球每一個重要股市都會大跌至少 10%。

不過，若以 2016 年來看，歐洲央行（ECB）、日本央行（BOJ）的量化寬鬆貨幣政策，有望帶動全球股市走強。其中，歐洲股市明年看俏，歐元藍籌 50 指數（Euro Stoxx 50 index）應該會出現 16% 的強勁漲幅，主要是拜貨幣政策變化、投資活動、歐元走貶等利多因素之賜。

亞洲股市走勢則將相當分歧，法興認為，雖然今年亞洲投資人只要緊抱陸股與日股就行，但明年的報酬率可能會來自中國以外的地區。法興預估，明年亞太地區的表現將由內需、弱勢貨幣、印度與日本的經濟改革來帶動。其中，台股 2016 年底將上漲 9%、2017 年底還將上揚 8%，但 2018 年底則會重挫 12%。相較之下，南韓 KOSPI 指數在上述 3 年的漲跌幅依序為 6%、5%、-11%。日經 225 指數、印度 SENSEX 指數 2016 年的漲幅上看 11%、24%。

美國股市則可能因聯準會（FED）9 年來首度升息而出現震盪，面臨部份壓力，預估標準普爾 500 指數將吸收聯準會升息的衝擊，全年以持平作收。另外，美國即將在 2016 年 11 月舉行總統大選，屆時可能會導致美股震盪。

商品投資大師吉姆羅傑斯（Jim Rogers）之前就曾警告，全球債務在 2008 年爆發金融海嘯過後不但沒有削減，還不斷往上竄，下一次危機恐怕會更加嚴重，因此他決定略為降低各個市場的投資部位，以防萬一。

美國知名財經網站霸榮（Barron`s.com）11 月 10 日報導，羅傑斯在北京接受專訪時坦承，全球股市在各國央行慌張壓低利率的加持下，可能還有一次上漲機會，但最後的結果恐將慘不忍睹。美股多頭氣勢已延續了 6 年半之久，而美國通常每 4-7 年經濟就會出些狀況，因此股市的另一次修正已逐步逼近，美股甚至可能慘遭熊噬。他警告，2008 年金融海嘯就是肇因於債務危機，但在此之後全球依舊債台高築，還愈來愈嚴重，估計未來一、兩年問題會愈來愈多，而做多大多數的股票或投資商品都不是明智之舉。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Flickr/Dave Center CC BY 2.0）

延伸閱讀：

• 哈森泰博：寬鬆貨幣政策容易成癮，中國須盡快戒斷