中國人行逆回購再度加碼，今（21）日於公開市場展開 4,000 億元（人民幣,下同）逆回購，其中包括 2,900 億 28 天逆回購，1,100 億 7 天逆回購，單日操作總量創 2013 年 2 月以來新高，為連續第三周實現淨投放。陸媒指出，從人行今日投放資金結構來看，重點加碼了跨春節的 28 天期逆回購的投放量，今日操作量 2,900 億，創下歷史新高，顯示央行大力保障跨節資金平穩的態度。
中國人行日前表示，正透過各種手段向市場注入多期限流動性，向市場傳遞維穩信號。對於中期流動性需求，人行表示，將透過分別展開中期借貸便利（MLF）、常備借貸便利（SLF）、抵押補充貸款（PSL）等操作安排 6,000 億元以上資金予以支持。大陸央行研究局首席經濟學家馬駿表示，此次人行提供 6,000 億元以上的中期流動性，有替代調降存準率作用的涵義。
馬駿指出，目前之所以傾向於採用短中期流動性管理工具，是因為春節期間對流動性的需求具有明顯的季節性，春節之後不少資金就會回籠；如果過度採用降準措施，則可能導致對短期利率過大的下行壓力，不利於穩定資本流動和匯率。
對於中國近兩日資金面緊張的原因，國信證券則認為，2015 年底和往年有一個顯著差異，就是受到外匯占款大量減少影響，截至 12 月底，銀行體系超額準備金率處於歷史偏低水準，預計 12 月底超額準備金率水準只有 1.6 至 1.7% 附近，嚴重低於歷史同期；也正是在此背景下，在春節臨近之前，資金面出現了緊張局面。
國泰君安也表示，近期中國人行在寬鬆模式的舉措上明顯增多，儘管短期降準預期已下降，但貨幣政策仍在加大資金投放程度，致力維持穩定的流動性環境。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：FLICKR Japanexperterna.se CC BY 2.0）
