邊境市場本波已竄高 32%!墨比爾斯:短期需謹慎看待

作者 | 發布日期 2017 年 04 月 30 日 0:00 | 分類 財經 line share follow us in feedly line share
邊境市場本波已竄高 32%!墨比爾斯:短期需謹慎看待


全球熱錢四處亂竄,人們對新興市場信心增強、利基型資產日益受到青睞,使得本地貨幣計價的 MSCI 邊境市場指數從 2016 年 1 月低點一路走強,迄今漲幅已多達 32%。素有「新興市場教父」之稱的馬克墨比爾斯(Mark Mobius) 警告,邊境市場短期內應「謹慎看待」。

FTAdviser 26 日報導,過去幾個月有大批資金湧入邊境市場,對此墨比爾斯持保守態度,因為邊境市場無法持續性地繳出高報酬,流動性也相對較低,修正是遲早的事,但長期而言仍相當看俏。

相較之下,墨比爾斯說,他的新興市場團隊已經在小型股的投資組合中,增加了印度、巴西的曝險度。

針對巴西,墨比爾斯支持總統 Michel Temer 的改革政策,即便貪腐調查讓執政黨陷入危機,但 Temer 一定要加快速度,因為局勢實在變化得太快。

在印度方面,墨比爾斯則認為,讓國營企業民營化,產生的效益將高於稅改或去貨幣化,預估營業稅的改革得花點時間,但有望讓 GDP 的成長率增加 1 個百分點。假如總理莫迪(Narendra Modi) 能夠出售國營企業的股權,那麼整個局勢也會為之改變。

墨比爾斯並說,美國經濟對新興市場影響最鉅,假如川普(Donald Trump) 無法推動政策、拉高經濟成長,那麼新興市場恐將面臨逆風。

川普不希望美元太強,要藉此刺激美國製造業出口,但有人統計發現,在美元走強期間、美股漲勢遠比他國股市兇猛,川普若堅持唱衰美元、美股前景恐怕不甚樂觀。

barron`s.com 4 月 14 日報導,知名財經部落格「A Wealth of Common Sense」版主 Ben Carlson 的統計顯示,美元指數走升之際,美國股市的表現通常優於其他國家,反之亦然。

根據計算,美元指數在 1995 年 4 月至 2002 年 2 月期間升值了 25.5%,在此期間美股狂飆了 186% 之多,表現遠優於外國股市的 25.13%。相較之下,2002 年 3 月至 2008 年 3 月期間,美元指數大貶了 37.6%,而美股在此期間的漲幅只有 33.5%,遠遜於外國股市的 118.7%。再來,2008 年 4 月至 2016 年 12 月,美元指數升值 36%,美股也跟著大漲近 105%,遠遠擊敗外國股市的 11%。

以此來看,Carlson 認為,美元指數若開始走貶、或只是單純地停滯不前,外國股市的表現都有機會遠優於美股的表現。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:Flickr/Steven Depolo CC BY 2.0)