連虧 3 年後大賺逾 13 元,尚凡今年拚賺更多

作者 | 發布日期 2019 年 03 月 20 日 16:30 | 分類 app , 社群 , 財經 follow us in feedly


曾以愛情公寓交友網站在 2010 與 2011 連續 2 年大賺 3 個股本以上的尚凡,2013 年以每股 164 元承銷價風光掛牌上櫃後股價一路下跌,最低連 20 元都不剩,遭股民冠上「大騙局」罵名。然而就在連虧 3 年之後,2018 全年由虧轉盈,EPS 高達 13.48 元,不但超出經營團隊的預期,更勝過去 3 年累計的虧損總和。之所以連虧 3 年、又如何重返獲利、展望今年是否更上層樓?法說頻率不高的尚凡透過舉辦史上首創的 PTT 鄉民法說會一次說清楚。

尚凡董事長張家銘指出,股價一掛牌就跌跌不休並非如鄉民所言──經營團隊已將股票賣光!相反的,經營團隊目前持股還從剛上櫃時的 45% 增加至 55% 左右,股價下跌純粹反映基本面。因為當時正處於手機取代 PC 的變局,尤其愛情公寓網站受到 BeeTalk 等外來手機交友軟體的影響下收入大減,要加大投資跟上手機及國際化潮流,勢必需忍受虧損 2~3 年伴隨股價狂跌的轉型陣痛期。

尚凡 2015 年決定轉型調整,祭出優渥薪資建立研發團隊,網羅 3~40 位優秀工程師,但研發新產品需要時間,未能立即貢獻營收之下,轉型第一年每股虧掉 5.68 元。2016 年因應國際化找來外國人才加入,並編列行銷預算散彈打鳥在大約 20 個國家用力經營,接近盲測階段的轉型第二年,每股虧損更增加至 6.31 元。到了 2017 年,以 ROI 為篩選指標縮小經營範圍至 10 個國家左右,轉型的第 3 年,每股虧損迅速收斂至 0.64 元。

由於尚凡主力產品用戶黏著性相對高,過去兩年推銷費用已自 2016 年 2 億以上水準持續下滑,並未隨營收成長而上升,2018 年在新服務持續推出下,等於過去 3 年耕耘開花結果,尤其直播更成為重要動能,全年每股大賺 13.48 元。

尚凡在主力產品 iPair 加入直播功能後,營收不斷創下歷史新高,由於尚凡的營運狀況與 iPair 各主播收入、各種比賽情況息息相關,因此張家銘說,若想要更了解尚凡,建議可以自行觀察 iPair 直播間狀況,透過查看直播主獲得打賞的情況,進而了解尚凡最新營運情況。

至於 100% 持股的新事業大研生醫是否能帶來新的助力?張家銘表示,保健食品於去年 11 月正式開賣後,營收動能不大但穩定成長,今年大研生醫的獲利將全數投入優秀人才招募、新產品研發、專利申請與配方優化升級等,因此對尚凡集團損益影響預估並不會太顯著。另外,KOOL 網紅人力銀行目前有 11,000 名網紅註冊,下半年可望開始貢獻營收。

尚凡 2018 全年合併營收 8.29 億元,年增 70.41%,創歷年新高,稅後盈餘 1.91 億元,每股稅後盈餘 13.48 元。此外,董事會通過擬分派現金股利每股 10.78 元,以 3 月 19 日收盤價 234.5 元計算,現金殖利率達 4.6%。尚凡董事會亦通過未來現金股利得每季分派,待股東會通過此修訂案後,將於次一季董事會核准後配發。

此舉將是繼台積電首家分次發放股利後,再度跟進的上市櫃公司。法說會中更以「發好發滿」來形容現金股利政策,只要在公司獲利情況下,將儘可能發放現金股利予股東。

展望 2019 年,張家銘再次重申,尚凡今年將積極面對產業發展的變化與挑戰,持續深耕市場、優化產品、強化核心競爭優勢,尤其聚焦投報率較高市場,如台港澳、星馬泰、美墨等華語或英語系為主地區,今年度將在營收穩定增長下,以衝高獲利為首要目標。

尚凡股票因連續 3 個營業日達櫃買中心公布注意交易資訊標準,自 3 月 19 日起 10個 營業日預收款券,每 5 分鐘撮合一次,並依規定公布近期營運數字,尚凡自結 1~2 月合併營收 1.57 億元,年增 54.13%,稅後純益 3,815 萬元,年成長 1.64 倍,每股稅後純益 2.68 元,較去年同期的 1.04 元大增 1.58 倍。

法人根據今年已公布前 2 月營運表現及直播間所觀察到之各指標,樂觀看待尚凡今年每股賺 16 元起跳。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:影片截圖)

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