川普再批 FED 是敗筆,但 7 月降息仍有變數

作者 | 發布日期 2019 年 06 月 25 日 8:56 | 分類 國際金融 , 財經 follow us in feedly


美國總統川普在 24 日又發 Twitter 稱,聯準會就像頑固的孩子,搞砸了原本可以刷新歷史的美國股市。

川普表示,聯準會根本不知道自己在做什麼,提高利率太快,導致通膨低落,全球也陷入大規模緊縮。如果央行做對的事,目前美國股市至少會再大漲幾千點,經濟成長也會再增加幾個百分點,且聯準會在美國正需要寬鬆的時候,依然頑固的堅持。

而聯準會則表示,美國基本面其實仍然穩健,勞動市場需求持續緊俏,只是通膨率低。不過如今市場其實已普遍預期聯準會在 7 月將會降息,且可能會再降息數次。當然川普的放話也不僅如此,他更希望能拔掉聯準會主席鮑爾,此前消息一出後,受到市場相當的關注,因為這意味著施壓將進一步升級。

不過有趣的是,近日川普再批聯準會之後,卻又否認曾威脅過想讓鮑爾降級。川普在受訪時表示,他有權如此做,但從未這樣說過。他強調,這個消息早在半年前就出現,但如今什麼事都沒發生就是最好的證據。

降息仍太早?

且值得注意的是,達拉斯聯邦儲備銀行行長 Robert Kaplan 24 日發表一篇文章指出,若央行真的降息將會有隱憂,他擔心在目前的情勢下進行貨幣寬鬆將會讓經濟失衡,最終更難管理。儘管貿易戰令商業投資下滑,但今年至今的基本面仍然相當不錯,勞動市場維持在完全就業,信貸成本等狀況都在標準之上。

Kaplan 強調,若要逆轉美國貨幣政策的立場,應該需要更多時間並允許事態繼續發展才是明智之舉,各地央行應還沒有準備好寬鬆。且實際上,聯準會其他成員對低通膨並不真的那麼擔心。他相當有信心地認為,通膨明年就會加速上揚,現在降息為時過早。不過他也表示,他目前並未有政策投票權。

而高盛首席經濟學家 Jan Hatzius 則表示,目前聯準會正騎虎難下,如今市場預期 7 月將降息,若央行繼續堅持,股市將至少重挫 7%,並且美元強升並憾動債券市場,壓力將從貨幣蔓延到實體經濟。就算央行不是很願意,但也可能會降半個百分點,以免讓市場過於失望。

簡單來說,目前情勢還是要看中美貿易談判是否順利,若再度破裂,那麼 7 月降息就剛剛好,但反過來,就如同 Kaplan 所說,太早降息將會令經濟失衡。尤其目前公司債水平相當高,若降息太過將可能引發問題,聯準會正陷入兩難。不過目前經濟學家認為,央行近期將更加重視股市表現,冒險降息機率高。

(首圖來源:川普 Twitter

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