中國美元短缺問題恐惡化?南華早報:美將斷開貿易、金融聯繫

作者 | 發布日期 2020 年 06 月 09 日 14:00 | 分類 國際貿易 , 國際金融 , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


北京當局決定強制實施港版國安法、引來美國總統川普(Donald Trump)威脅制裁。分析人士認為,美國雖不至於將美元支付系統立刻跟中國斷開,卻可能慢慢切斷跟中國的貿易、金融聯繫,這會讓中國的美元短缺問題更形惡化。

南華早報 8 日報導,華盛頓當局可能會依據 2019 年在美通過的香港人權與民主法案,直接制中、港裁侵犯人權的個人。Rabobank 亞太資深策略師 Michael Every 直指,若真是如此,關鍵問題會是與這些人有往來的中國大型國際銀行,是否也得遵循美方制裁。其他國際金融機構或許也得被迫限制或切斷跟這些中國銀行的聯繫,將美元市場跟中國斷開。

事實上,在美國因港版國安法而威脅制裁前,中國就已面臨美元短缺問題。新型冠狀病毒(COVID-19,又稱武漢肺炎)爆發,重創中國出口、觀光業以及外人直接投資,進而削弱中國賺取外匯收益的能力。中國如今迫切需要美元來支付進口帳單、償還美元計價債務。Refinitiv 資料顯示,中國實體 6 月合計有 93.8 億美元的美元債到期,7 月需償還的美元債更增多至 106.6 億美元。

這導致中國經常帳出現逆差。過去十年來,中國經常帳出現大量順差,是重要的美元來源,但 2020 年第一季的逆差金額卻來到 297 億美元,扭轉前季 405 億美元的順差,為 2018 年來首見。這使中國成為美元淨出口國。倘若美國、日本及歐盟成功吸引製造業遷出中國,把生產線搬回家鄉,中國貿易狀況恐更趨惡化。

為降低美元短缺壓力,滿足中美第一階段貿易協議的要求,北京當局鬆綁了外國人擁有權規定,國際金融機構熱烈響應。去年美國本土銀行曾大力協助中企透過香港掛牌吸引外資。然而,這卻引來川普政府加強檢視流向中國的資金。川普 5 月底指示高階金融主管官員組成工作小組,研究在美掛牌中企的經營方式,是否違背保護美國投資人的目的。

雖然表面上,中國擁有 3.1 兆美元的外匯存底,超過半數投資於美元計價資產,應該不需擔心美元短缺問題。然而,Rabobank 的 Every 表示,之所以有這麼多外匯存底,只是因為當局透過資本管制,限制公民匯出資金的關係,無法促使中國跟美元計價的世界整合。Daiwa Capital Markets 首席經濟學家 Kevin Lai 警告,若重大金融衝擊來襲,中國不但無法立刻將外匯存底轉換成現金,也難以在不傷害市場信心的情況下,抽出大量外匯存底來支付外債。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:shutterstock)

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