5G iPhone 供應鏈展望,台積電大立光兩樣情

作者 | 發布日期 2020 年 07 月 12 日 14:22 | 分類 iPhone , 網通設備 , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


5G iPhone 有望在 9 月亮相,投顧法人認為,供應鏈首選為龍頭供應商及平均售價提升業者,其中晶圓代工廠台積電仍是最大受益者,光學鏡頭廠大立光市占下滑趨勢恐將持續到下半年。

投顧法人推估,具備第五代行動通訊(5G)功能的 iPhone 今年下半年出貨量將達到 7,000 萬台,低於去年下半年 iPhone 11 系列出貨量 7,800 萬台。由於產品種類較多,且更專注 5G 低頻(Sub-6GHz)市場,預期 5G iPhone 相較於 iPhone 11 的價格差距將少於 100 美元(約新台幣 2,950 元)或更低。

在即將到來的 5G iPhone 中,法人認為台積電仍是最大受益者,因為台積電為蘋果提供各種晶片,包括應用處理器(AP)、電源管理晶片、超寬頻(UWB)晶片、連網晶片、基頻數據機晶片和射頻晶片、影像訊號處理器等。

看好 5G iPhone 的發展動能,法人預期台積電將是未來 2 3 年蘋果筆記型電腦、桌上型個人電腦和資料中心處理器業務的最大受益者,重申對台積電「增加持股」評等,目標價 380 元。

此外,蘋果自 2019 年發表的 iPhone 11 開始導入超寬頻功能,隨著 2020 年下半年高階的 6.1 吋及 6.7 iPhone 新機將加入飛時測距(ToF)功能,預期蘋果將推出更多擴增實境(AR)應用。

除了後置鏡頭上的飛時測距模組,投顧法人認為,iPhone 新機主鏡頭的廣角鏡頭將從去年的 6 片式設計升級到 7 片式設計,不過 2 款低階機種的感測器尺寸將更容易進行鏡頭設計。法人推估,光學鏡頭廠玉晶光將拿下 iPhone 新機的 7 片式鏡頭 40% 以上訂單,主要在 2 款低階機種;大立光仍將是高階機種 7 片式鏡頭的主要供應商,訂單占比將達到 80% 以上。

值得注意的是,中國廠商舜宇光學可能將於 2021 年從 iPad 5 片式鏡頭開始切入蘋果鏡頭供應鏈,法人認為初期對目前領先的供應商例如大立光與玉晶光的影響微乎其微,主要因為舜宇光學將取代的對象可能是蘋果目前第 3 大鏡頭供應商康達智。

台積電將於 16 日舉行線上法人說明會,除了下半年營運展望,台積電先進製程技術進展與資本支出計畫也將是市場關注的焦點。

美系外資日前發布研究報告指出,台積電來自蘋果 5 奈米晶片貢獻,有助抵銷華為旗下海思半導體在 5 奈米及 7 奈米營收的明顯下滑,加上超微、輝達、高通、聯發科等客戶將從 9 月起填補 7 奈米產能缺口,看好台積電第 3 季營收展望優於預期,維持「加碼」投資評等,目標價從 325 元升到 355 元。

另一家美系外資保守看待大立光後市,認為高階手機市場需求特別低迷,手機升級到 8 片式及 9 片式鏡頭速度不如預期,短期難成主流,且飛時測距模組等新應用似乎未能明顯挹注大立光營收,加上競爭壓力及毛利率惡化風險,重申大立光「劣於大盤」評等與目標價 3,600 元。

(作者:吳家豪;首圖來源:Designed by Freepik