美疫情燒+美元貶,專家看好美以外市場,表現料勝美股

作者 | 發布日期 2020 年 08 月 11 日 15:00 | 分類 財經 Telegram share ! follow us in feedly


過去 10 年來,美股表現一枝獨秀,股票估價(stock valuation)遠高於新興市場和國際已開發市場。不過,專家認為,未來情況可能有所變化,建議投資人布局美國以外的國際市場,原因包括美國為全球疫情最嚴重的國家,以及美元匯率疲軟等。

《華爾街日報》報導,根據 Refinitiv 理柏(Lipper)數據,2019 年,美國股票共同基金和指數股票型基金(ETF)的平均漲幅達到 28%,高於國際股票基金平均漲幅 23%。今年截至 7 月,美國股票基金平均下跌 2.1%,而國際股票基金下跌 5.5%。

不過,從預估本益比(forward price-earnings ratio)來看,投資國際市場相對划算。根據晨星全球投資研究平台 Morningstar Direct 的數據,以目前會計年度的預估獲利計算,截至 7 月 31 日,標普 500 指數的預估本益比為 23.84 倍,MSCI 世界不含美國指數為 18.57 倍,MSCI 新興市場指數則為 15.84 倍。

就經濟基本面而言,許多國家的防疫成效遠優於美國,而美國的經濟前景仍是一大疑問。接受 FactSet 調查的分析師預測,今年 MSCI 新興市場指數成分股的獲利降幅,有望低於美國標普 500 指數成分股,2021 年新興市場企業獲利的反彈也將超越美國。

此外,美元走貶,對美國以外股市也是一項利多。彭博現貨美元指數(The Bloomberg Spot Dollar Index)從 3 月 23 日的高點至 7 月 31 日累計下跌 9%。

據國際貨幣基金組織(IMF)預測,今年美國 GDP 將萎縮 8%,而新興市場平均萎縮 3%,2021 年美國 GDP 將反彈 4.5%,新興市場平均反彈 5.9%。

目前資產規模前兩大的已開發市場 ETF 為 Vanguard FTSE 成熟市場 ETF(VEA)及 iShares MSCI 核心歐澳遠東 ETF(IEFA),年初以來分別下跌 6.67%、7.76%。

規模最大的兩檔新興市場 ETF 為 Vanguard FTSE 新興市場 ETF(VWO)和 iShares MSCI 核心新興市場 ETF(IEMG),今年以來分別下挫 2.34%、2.06%。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:shutterstock)

延伸閱讀: