聯發科站穩 5G 領先群，2021 年營運觀察重點

高通首顆 5G 旗艦 SoC 驍龍 888 問世後，再次燃燒對明年 5G 手機的市場信心，預估總量將超過 5 億支。聯發科今年相繼推出天璣 700、800、1000 系列產品後，最快明年農曆年前將推出旗艦級天璣產品與高通正面對決，另外，毫米波產品也預計明年亮相，鎖定 5G 市場企圖心勃勃。

5G 帶旺營運，繳出亮眼成績單

疫情之後，儘管全球經濟成長衰退，但半導體產業卻明顯提升，市場預估，今年輝達（NVIDIA）年營收可望年增 50%、超微（AMD）年增 40%，聯發科也可望有年增 30% 水準。

半導體產業分成三大塊來談，IC 設計全球市值約 1,200 億美元，遠高於晶圓代工 600 億美元、以及封測 300 億美元規模，而台灣 IC 設計市占率約 17.2%，當然也不比台積電稱霸的晶圓代工，市占率約 72.2%、封測則約占 55.9%。

單從 IC 設計產業來看，聯發科今年上半年營收位居全球第 4 名，僅次於博通（BCOM）、高通（QCOM）、輝達。

事實上，今年聯發科的營運表現可以說是優於年初市場預期，法人推估，今年營收表現估可達 3,000 億元以上的水準，毛利率表現也受到 5G 晶片帶動之下，從去年 40% 左右區間提升至 43%~44%，每股盈餘估達 23 元左右，將明顯優於去年 14.69 元水準，整體營運表現繳出相當亮眼的成績單。

今年除了 5G 手機晶片出貨量強力推動營運外，宅經濟相關的需求也明顯提升，包含 PC、Chromebook、健身器材、網通設備、電視等，聯發科幾乎在所有領域都有產品布局。

觀察一：2021 年 5G 手機市場總量翻倍增

先從主要的行動通訊產品來看，目前兩大廠已經對於明年 5G 手機市場總量提出想法，聯發科認為，明年 5G 智慧型手機出貨將超過 5 億支，高通則預期將達 4.5~5.5 億支，顯見相較今年 2 億支的規模有翻倍成長的市場想像。

聯發科執行長蔡力行也表示，5G 時代之後，最重要的就是手機需求的成長，且從過去 3G、4G 到現在的 5G，大約每 10 年就有一個新時代規格的轉換需求，從 5G 手機出貨量來說，今年全球滲透率約 18%，優於先前預期，特別是在亞洲市場的需求相當好，後續 2021 年則達 38%，2022 年有機會進一步提升至 49%，2023 年再推升至近 60%。

聯發科從天璣 700、800、1000 系列產品全面布局後，最快明年農曆年前將推出旗艦級天璣產品，市場推測，將採取台積電 6 或 5 奈米製程，將與高通驍龍 888 直球對決。

今年 5G 手機市場在中國需求爆量，也讓聯發科以領先群之姿站穩中國市場，今年市占率更是達到 40%，缺席的高通也將持續完善中階與入門系列產品，盼能搶攻商機。

對聯發科來說，明年的重點應放在旗艦級 SoC 能否拿下高階手機市場，無論是技術宣示或是拓展更大的市場，都具有相當程度的意義。

觀察二：非手機的成長力道

5G 時代所帶動的需求不光是手機，而是延續到 PC、網通設備、自駕車、IoT 等。事實上，今年聯發科 Wi-Fi 6 應用於 PC、網通、GPON （Gigabit-Capable PON）、8K 電視等，且已受到數款高階寬頻、路由器與消費性電子裝置採用，並更跨足筆記型電腦市場，預計於今年底即有初期營收貢獻。

至於明年，市場也看好，受到網通設備大廠對於 5G 基礎建設、光纖設備等強力布建，也有利於聯發科產品出貨。

另外，今年聯發科也以 ARM 架構 CPU 導入 Chromebook 市場，搶攻今年遠距教育的市場。聯發科發言人顧大為表示，對半導體產業來說，ARM 架構的機會越來越多，包含伺服器、裝置、AIoT、感測器等，5G 對運算能力的需求永遠不夠，應用面越來越大。

讓市場感到驚訝的是，今年居家健身需求提升帶動美國健身器材派樂騰（Peloton）出貨旺，操控面板主晶片就是聯發科提供，類似平板 SoC 的晶片。對此，蔡力行表示，健身變得更科技化，這是相當創新的技術，聯發科透過業務與 ODM 廠的合作密切而打入這個客戶，合作相當密切。

近年聯發科對於併購也相當積極，今年斥資 8,500 萬美元（約台幣 23.89 億元）透過子公司立錡科技收購處理器大廠英特爾（intel）旗下 Enpirion 電源管理晶片產品線，市場看好，透過這次的機會以 FPGA 的技術將應用面擴大到資料中心，有助於立錡往高階的市場發展。