股民槓桿開爆？眾人借錢炒股，美融資餘額破空前紀錄

股市漲不停，股民大開槓桿，拚命向券商借錢炒股，讓美國融資餘額衝上前所未見新高。融資是指投資人抵押股票，向券商借錢投資。

華爾街日報 7 日報導，美國金融業監管局（Financial Industry Regulatory Authority，FINRA）數據顯示，2 月底為止，投資人靠著資產組合借入 8,140 億美元，融資餘額刷新空前紀錄。和去年同期相比，融資餘額飆漲 49%，年增幅創 2007 年來之最。2007 年融資大增，當時是 2008 年全球金融海嘯前的泡沫時期。上次融資出現此激烈增幅是在 1999 年網路泡沫時期。

值得注意的是，這不盡然表示標普 500 指數過去 12 月來狂飆 53%，是因股民大槓桿。美股能有此佳績包括許多推手，例如經濟從疫情低點反彈、聯準會（FED）的寬鬆措施等。且 FINRA 數據也無法徹底估量有多少股民用融資資金炒股，數據還包括其他目的借款。

儘管如此，分析師仍警告，槓桿水位如此高，代表一旦市況反轉，投資人可能會受傷。Yardeni Research 總裁 Edward Yardeni 說：「融資會推升牛市，也會加劇熊市，某種程度可列入非理性繁榮（irrational exuberance）名單。股市漲越高，融資債務跟著水漲船高，一旦出差錯，將是股價重挫原因之一。」

融資是雙面刃，借錢讓股民能購入更多股票，但也須承擔更多風險。萬一股價下跌，券商會要求融資者補足保證金，不然會把股票部位斷頭，此種情況稱為融資追繳。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：shutterstock）