台積電法說再現奇蹟?法人關心這五件事

作者 | 發布日期 2021 年 04 月 12 日 12:45 | 分類 晶圓 , 晶片 , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


半導體產業方興未艾,惟市場多空消息不斷,上週業界傳出,晶圓代工台積電發信通知部分客戶 2022 年將暫停降價優惠,並規劃加大對先進技術與產能的投資力道,顯示出未來需求相當強勁;不過,同一週內,美國對中國企業制裁的黑名單又再度擴大,仍帶來了一些雜音,卻也讓本週登場的法說會更增添看點。

台積電將於本週四(4 月 15 日)舉行法說會,五大法人關注的議題包括:千億美金資本支出用途、5/3/2 奈米先進製程與美國新廠進度、英特爾等客戶需求、未來營運成長目標、美國出口管制影響。

傳台積變相漲價,晶圓代工產能緊到 2022

近期最讓市場高度討論的,莫過於業界傳出的一封內部信,當中指出台積電取消 2022 年降價優惠,如同「變相漲價」。雖然,台積電並不評論關於價格的任何傳聞,不過,有 IC 設計業者私下透露,確實有收到這封信,公司也早有心理準備明年晶圓代工產能持續吃緊,比起令人頭痛的缺貨危機,現在只要能搶到產能,就算沒優惠、要加價都無妨。

該封信的另一個重點是,台積電未來 3 年將砸下千億美金,以提升產能及先進技術,同日公司也證實此消息,更讓該封信件內容可信度大增。若依此推算,本次法說不排除會進一步上修資本支出,而台積電看到了什麼樣的趨勢與需求?資金的用途與規劃?想必也會是現場追問的焦點。

先進製程進度上,據供應鏈消息,南科 3 奈米廠即將於今年夏天開廠進機,目標 2022 年下半年量產;5 奈米家族成員的 4 奈米力拼提早量產;至於 2 奈米部分,座落在竹科的研發中心 R1 已開始興建,預計今年完工,生產基地將緊鄰於此。

設備供應鏈指出,5 奈米製程需求出乎預料強勁,台積電更把 5 奈米視為今年的擴產重心,目標年底前將產能拉升到 14~15 萬片/月規模。其中,5 奈米家族成員的 4 奈米製程已進入試產,將由蘋果包下首波產能,未來將生產智慧型手機與 Macbook 等產品。

地緣政治仍是最大風險,高庫存成新常態

此外,客戶訂單的變化,同樣備受關注,尤其是英特爾宣布重返晶圓代工市場,會如何改變競爭態勢,台積電與客戶的合作關係是否生變?儘管公司向來不評論客戶,但法人仍會趁此次探探口風。業內認為,從台積電龐大的資本支出來看,代表著相當看好未來需求前景,英特爾加入代工戰場,也不一定是壞事。

業內人士進一步表示,隨著智慧型手機市場進入高原期,半導體產業未來更大的成長動能將會在 AI、HPC、5G 等,這些都仰賴先進製程,目前可以提供最優質服務與先進技術的晶圓代工業者,也只有台積電。而英特爾確定要擴大委外釋單,台積電仍是首選,未來這種既競爭又合作的態勢,反而更有利於產業發展。

風險方面,目前市場關注的是地緣政治風險及重複下單(double booking)。 美國商務部上週把中國 7 家超級電腦相關公司列入「實體清單」,禁止美國公司對這些企業出貨,業內推估,這些中國企業占台積電營收比重僅有 0.X%,相當低,待產能釋出後,其他客戶、包括車用晶片急單,勢必會替補而上,台積電將是毫髮無傷。

同時,法人也緊盯庫存與供應鏈狀態。就台積電董事長劉德音的看法,當市場出現不確定性,以及市場分布、市占改變時,一定會有「double booking」。不過,這是新的供應鏈正常現象,不能用過去看法來看現在。同時,公司也會針對整體市場做需求性分析,以區分那些是緊急需求,或是增加庫存的訂單。

台積電 Q2 營收估季增 3~5%,全年業績達標無虞

至於業績部分,儘管近來外資空軍頻頻攻擊,直指蘋果今(2021)年上半年將大砍單,台積電仍穩步向前進,3 月營收來到 1,291.27 億元的歷史單月新高紀錄,帶動首季營收同步寫下 3,624.1 億元新高,並順利達到公司財測高標(公司估第一季營收 127~130 億美元,折合新台幣 3,549.65 億~3,633.5 億元)。

法人看好,台積電首季獲利表現有望再給驚喜,第二季成長趨勢依舊鮮明,主要是大客戶對於 7 奈米、5 奈米需求仍強勁,加上成熟製程也產能全開支應客戶需求,在整體產能利用率維持高檔、漲價效益下,第二季美元計價營收有望較前季成長中個位數(約 3~5%),持續改寫新高紀錄。

全年來看,法人表示,晶圓代工產業能見度直達 2022 年底,產能也被預訂一空,目前台積電旗下成熟製程維持滿載況,而 7 奈米製程也產能全開,加上聯發科等大客戶 5 奈米產品陸續上市,預期公司今年有望順利達成公司所設下的營運成長目標(2020~2025 年間,美元計價營收約有 10%-15% 的年複合成長率),甚至更好。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:台積電

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