大立光手握千億資金，沉潛等待高階手機重回主流

蟬連 9 年股王的大立光近 2 年遇到產業逆風，今年以來陸續遭矽力-KY、信驊超車，退居老三；底蘊十足的大立光並沒有太在乎，手握千億資金，沉潛等待高階手機重回主流。

2020 年台股指數不斷創紀錄，驚奇連連，長達 9 年站穩股王寶座的大立光卻逆勢大跌 36.1%；法人認為，智慧型手機市場趨於飽和，尤其領頭的 iPhone 沒有規格升級驚喜是主因之一；第二個原因是競爭對手歷經 10 多年終於跨入後鏡頭領域，開始分食訂單；第三是中美貿易戰重挫第二大客戶華為。

2021 年受制於疫情影響需求，加上華為仍未脫離谷底區，蘋果 iPhone 選擇降低規格，讓兩大鏡頭主要供應商的供貨比例能盡量拉平，也宣告了今年中階規格鏡頭依舊是智慧型手機主戰場，讓一向善長「高規格戰」的大立光再度沉悶，無法展現優勢，毛利率跟著向下滑動。

中低階產品依舊是市場主流，也讓大立光股價表現持續弱勢，失守 3,000 元關卡，截至 9 月 24 日止，股價一度跌破 2,300 元，最低來到 2,295 元，終場收在 2,300 元；今年以來大立光跌幅已達 28.1%，相較於台股指數勁揚 17.16%，表現兩樣情。

針對手機鏡頭升級放緩，以致大立光營運連兩年下滑，大立光執行長林恩平在股東會後表示，後續將持續開發更高規格產品吸引高端客戶，努力維持競爭優勢，他指出，今年受到零組件缺料問題，已有兩家廠將原本計畫設計導入 8P（8 片塑膠鏡片）的案子延到明年出貨。

林恩平也罕見的評論客戶，指稱有人積極追求「產品的極致」，但有人卻是追求「賺錢極致」，靠本身強勢品牌力為賣點，不惜壓低硬體規格，以較強的軟體設計來補強硬體的不足。

「但還是有不少品牌廠持續追求產品極緻完美」，林恩平說，大立光在產品技術規格上將持續升級，推出新的產品，例如真正把螢幕「瀏海」去掉，更大的光圈等，他多次強調，「高階產品」依舊是大立光鎖定的核心市場，儘管非常時期市場傾向較低階的產品，但大立光仍會在毛利率與產能稼動率間力求平衡。

法人指出，從大立光的策略看來，仍以守住基本毛利率為重要考量，不願讓光學鏡頭產業陷入「價格戰」的紅海市場；大立光近 10 年隨著產業快速成長壯大，銀彈充足，手上握有超過千億的資金，在光學產業長期趨勢看好下，只是短期暫時停歇，待高階手機重回主流，就是大立光再度揚帆起航時。

（作者：韓婷婷；首圖來源：科技新報）