中國垃圾債殖利率漲破 25%,持有者資產半年就縮水三分之一

作者 | 發布日期 2021 年 11 月 09 日 15:35 | 分類 中國觀察 , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


中國國際垃圾債(又稱高收益債)市場面臨史上最大拋售潮,債券持有者的財富,短短六個月就蒸發三分之一。這凸顯北京當局打擊借貸、錯置的信用市場及房屋銷售成長趨緩,對中國地產開發商的衝擊有多嚴重。

華爾街日報8日報導,恆大集團今夏爆發的信用危機,已蔓延至多家債台高築的中國建商,9月初迄今已有至少四家業者的美元債違約。中國高收益債大都由建商發行。

上週稍晚及11月8日,中國垃圾債市又面臨另一波賣壓,甚至連財務狀況較佳的建商也面臨壓力。追蹤中國垃圾債的一項ICE美銀指數,5日殖利率突破25%,為2009年3月以來首見,逼近全球爆發金融海嘯時的最高峰,8日又跳升至26.6%。

數據顯示,上述指數追蹤的中國垃圾債市值,目前已較面值(1,120億美元)低了近390億美元。早在六個月前,這些垃圾債的市值、面值還相差無幾(註:公債價格與殖利率呈現反向走勢)。

殖利率飛漲暗示違約風險極高,這提高建商發新債、還舊債的難度,業者困境益發惡化。AXA Investment Managers固定收益長Jim Veneau說,就連優質企業也受影響,令人吃驚,市場壓力已開始令企業頭疼。

中國建商佳兆業集團上週宣布未如期兌付一項理財商品,該公司及三家子公司的香港掛牌股票隔天隨即暫停交易,恐重演恆大債務危機。對此,Veneau表示,部分理財商品的資訊並未對外揭露、或向市場妥善溝通,市場對此感到訝異,擔憂或許還有新的問題未公開。

高盛估計,中國垃圾債發行商目前還有1,970億美元的未償美元債務。報導指出,加計債息後,追蹤中國垃圾債的ICE美銀指數年初迄今總報酬為-28%,即將寫下2008年以來最糟表現。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:Unsplash

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