美股面臨暴風雨，疫情、供應鏈危機、通膨、升息及經濟衰退威脅接踵而至，2022 年以來，能夠保護投資人績效的當屬價值股。
英國金融時報17日報導，年初迄今，明晟世界價值指數（MSCI World value index）總報酬僅下跌約7%，遠勝成長指數的大跌超過25%。這意味著，投資人購買全球企業股票的交易策略已改變。彭博社數據顯示，以帳面價值、淨利衡量的價值股今年以來報酬接近30%。
價值股約一年前開始復興，今年強勢崛起，暗示市況出現持久性的變化。倫敦資產管理機構Schroders全球價值團隊共同主管Nick Kirrage指出，成長股估值伸展過度，難避反轉命運。他說，估值有點像彈力帶，延伸後就會回彈。
量化投資機構AQR分析顯示，價值股、成長股的估值差距跟歷史正常值相比，還是跟2000年達康泡沫當時差不多。AQR Capital Management創辦人Cliff Asness指出，「這是嚴重的價格錯置。當前的荒謬差距，意味著價值股將在未來三年以上的時間內帶來龐大報酬。」
先鋒領航（Vanguard）預測，未來10年美國價值股的年化報酬率有望達到4.1%，相較之下美國成長股的年化報酬僅有0.1%。State Street統計也顯示，2022年1~4月，美國掛牌的成長股ETF淨流出20億美元，2021年一整年的流入額則為382億美元。與此同時，價值股ETF則在1~4月吸金376億美元，延續2021年淨流入603億美元的態勢。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）
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