上週四、五(23、24 日)美股連續兩天反攻,讓投資人重燃希望。不過有專家斷言,本波漲勢是「安慰性反彈」(relief rally),熊市將續跑,眾人得審慎看待。
CNBC 27日報導,Royal London Asset Management多元資產主管Trevor Greetham認為,美股仍處於熊市,近來漲勢是所謂的「安慰性反彈」。目前為止是第一階段熊市、由利率引發;第二階段熊市將由企業盈餘觸發,現在尚未發生。
他說,以往央行造成的熊市,如2000年代初期的網路科技泡沫破滅、2007~2009年的全球金融危機,熊市約維持兩三年,當前的熊市才持續六個月,盈餘是下一個問題。央行需要擰乾通膨,創造閒置產能,將是一段漫長艱辛的時期。
Greetham說,美股最兇猛的漲勢都出現在熊市,不要太快衝回市場。他判斷漲勢也許會再繼續一陣,然而熊市仍未告終。他同意近來原物料價格下跌,可能會讓央行升息幅度趨緩。可是即便通膨降溫,官員希望物價大幅下降,仍會繼續收緊政策,這會對股市造成問題。回顧以往衰退,失業率觸頂時,股市才會打出底部。
Greetham強調,美國勞動市場仍相對強健,美股要擺脫熊市,可能還要一兩年時間。當下是第一階段利率熊市和第二階段盈餘熊市的過渡期,市場看到通膨數據改善,抓住機會大漲一波。
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