美超級財報週來了，強勢美元、通膨恐重創科技業

美國第二季超級財報週將在本週稍晚由摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）、花旗（Citigroup Inc.）、富國銀行（Wells Fargo & Co.）等華爾街重量級銀行揭開序幕。

摩根士丹利（Morgan Stanley，通稱大摩）警告，強勢美元、居高不下的通膨，將對標準普爾500企業的盈餘展望造成強烈逆風，也會壓抑股市近來的反彈行情。值得注意的是，科技業海外曝險度高，強勢美元的衝擊更嚴重。

Business Insider、CNBC報導，大摩分析師Mike Wilson 11日發表研究報告指出，美元指數（DXY）Q2年增16%之多，等於讓標普500企業的每股盈餘削減約8%。美國消費者因為通膨飆升至40多年新高減少支出，早已對企業產生衝擊，強勢美元讓企業景況雪上加霜。

大摩直指，強勢美元是另一個未來幾季下修企業盈餘預估值的理由，美股近來反彈走勢恐怕再過不久就幻滅。

Refinitiv統計顯示，分析師普遍預測標普500企業Q2（4-6月）每股盈餘將年增5.7%，低於之前預測的6.8%。

根據高盛計算，標普500企業平均有29%營收來自美國以外地區，業者在海外販售的產品或服務一般以當地貨幣計價，公布財報時再將海外營收換算回美元。舉例來說，若Nike以100歐元賣了一雙鞋，季底換算回美元的營收將比季初短少7美元。

高盛策略師David Kostin 6月22日發表的報告顯示，今年以來，著重美國內需的企業股價報酬，約比跨國業者高約9個百分點。年初迄今，內需股平均下滑15%，海外營收占比較高的股票則大跌24%。

高盛統計顯示，科技業者海外營收占比平均59%，居所有族群之冠。其中，半導體類股曝險度偏高，但蘋果（Apple Inc.）等消費性類股，Facebook母公司Meta Platforms及Google母公司Alphabet等著重廣告的跨國企業也備受影響。

紙業、化學業等原物料類股海外營收占比則為50%、排名第二，健康照護、金融及公共事業類股對海外的營收曝險度最低。

據統計，海外營收曝險偏高的美企包括高通（Qualcomm、海外營收占比96%）、油田服務商Schlumberger（85%）、補充保險提供商Aflac（70%）、Netflix（59%）、Meta（59%）、Alphabet（54%）。

Wedbush分析師Dan Ives則指出，中國堅持清零，對大型科技業者營收將造成2~3%逆風，下半年則會擴大，這勢必會導致包括特斯拉（Tesla）及蘋果等業者的盈餘數據遭下修。

MarketWatch 11日報導，Morgan Stanley Wealth Management投資長Lisa Shalett警告，有鑑於企業依舊面臨消費者信心疲軟的逆風、再加上製造業新接訂單相對庫存的比例下滑，預測美股恐怕得再跌5~10%才落底。

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