聯合政府瀕垮使義債閃現警訊，憂歐央難迅速馳援

義大利爆發政治危機，總理德拉吉的跨黨派聯合政府瀕臨垮台，有重要成員撕破臉，不挺當局提案。這讓義大利和德國公債的殖利率利差擴大，而且這回倘若情勢惡化，歐洲央行（ECB）也許無法迅速出手相救。

金融時報、路透社報導，義大利當局提議斥資260億歐元，協助飽受糧食和能源價格飆升之苦的家庭。可是聯合政府組成政黨之一的五星運動，上週四（14日）杯葛該投票案，促使總理德拉吉自請辭職。

儘管他的辭呈遭義國總統打回票，目前不確定德拉吉會留任，還是會提前大選。德拉吉本週三（20日）將發表國會演說，屆時應有更明確答案。德拉吉是前歐洲央行（ECB）總裁。

義大利政壇掀波，義國和德國10年期公債殖利率利差是歐洲的風險指標，上週五（15日）兩者利差觸及2.19%、創一個月新高，突顯眾人對羅馬政情的憂慮。歐債信心動盪之際，歐洲央行本週四（21日）會議後，又預料要升息對抗通膨。外界擔心歐洲借貸成本提高，會加深歐元區的「零碎化」（fragmentation）風險，讓債台高築的南歐國家與西歐國家的殖利率利差日益擴大。

儘管義債與德債的殖利率利差仍低於6月份高點，Rabobank指出，兩國利差已來到2%~2.5%的危險區域，以往利差擴大至此時，歐央都會口頭干預。

歐央正在擘劃反零碎化的工具，義國政壇風暴讓歐央左右為難。倘若歐央在義國政局飄搖時，出手購債壓低義國公債殖利率，可能會吃上官司。反對者可以指控歐央違反不得介入政治的法條，以此提出告訴。

Pictet經濟學家Frederick Ducrozet認為，歐央不會就義國情況反應、也不該反應，他預測歐央也許會放手讓殖利率利差擴大至300個基點（3%）。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：Flickr/Marco Verch CC BY 2.0）