車用市場也將受影響，外資調降聯詠目標價至 174 元

美系外資最新研究報告指出，即將召開法說會的 IC 設計大廠聯詠，2022 年第三季財測營收、毛利率展望、平均獲利狀況等都取決於關鍵市占率價格變化。從長遠看，受中國競爭對手競爭拖累營收獲利，看淡聯詠營運，給予「低於大盤」評等，目標價下修為每股新台幣 174 元。

聯詠將在法說會公布 2022 年第二季營收，預期無法擺脫面板驅動晶片 DDI 低迷，車用市場表現雖優於同業，但市場低迷影響單晶片 SoC 產業，第二季受 DDI 衝擊，下半年還將面臨車用市場領域價格降低、需求減少壓力。車用市場接下來幾季可能維持平均毛利率 30% 左右。一兩季預期出貨價格與晶圓成本不理想，以及調整庫存壓力下，將跌至低於 30%。

預期中國對手競爭加劇，會造成三種狀況。首先，第三季營收較第二季持平或增加 7%，毛利率最高 48%，平均 40%，聯詠股價將有 0~10% 成長空間。其次，第三季營收較第二季減少 7%~13%，毛利率最高 45%，平均 35% 以上，股價下跌 0~5%。第三種情況，第三季營收較第二季減少 13% 以上，毛利率最高 42%，平均 30%，股價下跌 5%~10%。

因外資推測聯詠第三季財報有 55% 機率是第二種，給予「低於大盤」評等，且將目標價由每股 265 元下修至 174 元。

(首圖來源：科技新報攝)