大尺寸面板廠降低稼動率、假期帶動需求,電視面板價有望下半年恢復

作者 | 發布日期 2022 年 08 月 02 日 10:40 | 分類 證券 , 財經 , 面板 Telegram share ! follow us in feedly


友達 7 月 28 日舉行法說會,提到資本支出將減少兩成,從 450 億元下修到 360 億元,對下半年電視、PC 市場需求持謹慎態度,而對車用面板看法積極。對此,美系外資出具最新報告,整合友達法說會看法、目前面板狀況,整體來看更看好中國廠商。

電視面板產業部分,中國和新興市場的需求呈現穩健成長;美國和歐洲的市場需求仍然疲軟,通膨、疫情、地緣政治等整體宏觀挑戰下半年持續存在,導致終端設備需求復甦充滿不確定性。然而,考慮到大尺寸面板業一直整合,主要供應商稼動率降低至 70-80%,加上下半年假期支持需求,電視面板價格可能下半年恢復。

根據調查發現,中國領先供應商已經降低稼動率、約低於 80%,沒有進入產能擴張模式。美系外資指出,中國面板供應商預計面板價格將在 9-10 月恢復,並表示面板價格需要上漲 10-13%,才能恢復到會計上的收支平衡水準(包括折舊費),需要上漲 20% 才能恢復到 4-6% 凈利潤。

中國第二季電視出貨穩定,但年增 0%,使得上半年銷量下降 6%。假設 2022 年第三季和第四季的季成長率為 0%,全年電視出貨量將年減 15%。中國供應商預計今年中國電視出貨量將年減 10-12%,但也對今年下半年出貨量小幅成長充滿信心。

PC 部分,物流問題基本解決,加上市場需求疲軟,庫存目前處於高位,還需要一些時間消化,對下半年需求不利。另對於汽車面板,隨著晶片短缺緩解,以及智慧座艙帶來的強勁市場需求,友達對下半年需求持樂觀態度。

美系外資指出,跟友達對 PC 負面看法相同,以及對電視面板價格在今年中期穩定的看法、車用和軟體的看法也持正面態度,但更看好京東方,因為該公司為面板龍峒,又升級產品結構,以及中科創達(Thundersoft)、德賽西威(Desay SV)、山東天岳(SICC)這幾間中國公司。

(首圖來源:Flickr/Kārlis Dambrāns CC BY 2.0)