全年筆電出貨量退回 2020 年水準,外資調降廣達目標價

作者 | 發布日期 2022 年 08 月 15 日 9:38 | 分類 筆記型電腦 , 證券 , 零組件 Telegram share ! follow us in feedly


日系外資出具最新報告指出,中國封控對廣達的影響逐漸緩解,第三季筆電出貨量有望強勁反彈,但廣達的全年筆電出貨量預測幾乎回到 2020 年水準,因此降低廣達 2022、2023 年盈利預測,維持「中性」評級,目標價下調至 77.3 元。

日系外資表示,自 7 月 22 日以來,筆電需求急劇惡化,商用、消費筆電下半年均受影響,2022 年筆電銷量恐下降 20%,復甦時間必須等到 2023 下半年。日系外資擔心,一旦市場規模下降,產業競爭恐加劇,導致供應商在接下來幾季面臨越來越大的 ASP 與毛利率壓力。

另一方面,隨著 Intel Eagle Stream 平台及 AMD Genoa 延後推出,以及總體經濟風險上升,日系外資將廣達 2022 至 2023 年資料中心銷售的年均複合成長率下調至 17%,伺服器銷售預測也有所下降。不過廣達仍看好伺服器業務和資料中心成長前景,在法說會宣布上修今年度資本支出至 120 億元,上修幅度近 2 成,因應歐、美子公司增資計畫。

廣達第二季毛利率為 4.5%,營業利益率只有 1.32%,低於共識和預測。日系外資認為,廣達毛利率下半年恐呈現下降趨勢,因爲 MacBooks 較低利潤的組合增加、規模縮小和成本結構提高,如果定價或銷量進一步惡化,不排除毛利率下行的風險。

(首圖來源:廣達

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