Siegel：美股 6 月觸底，惟利率若超過 4% 股市恐回跌

賓州大學華頓商學院（Wharton School）知名財經教授 Jeremy Siegel 相信，美股已於 6 月觸底、下半年展望看俏，但若聯準會（Fed）利率升至 4% 或更高，股市可能再次走跌。

Business Insider報導，Siegel 16日接受CNBC專訪時表示，Fed可能還會再升100個基點，升息順序也許是兩碼（50個基點）、一碼、一碼。「Fed還得把利率再調高些，我沒說『現在就停止』。但若Fed升息四碼、兩碼、兩碼，把利率調高至4%、4.5%或5%，我認為他們未來會非常後悔自己把銀根收到這麼緊。」

Siegel表示，經濟有部分產業的薪資確實仍在上揚，但過去兩年推動通膨的主力──房價目前卻在下滑，原物料價格也止漲。「我認為，若Fed觀察到這些現象，就會知道政策不必變得更積極。股市應於6月觸底，下半年展望看俏。」

美股最近因為市場相信通膨觸頂，將讓Fed放緩升息步伐、甚至於2023年降息，而從熊市低點強力反彈。標準普爾500指數8月17日收在4,305.20點，創4月21日以來收盤新高，逼近200日移動平均線4,312.25點。那斯達克指數已較6月16日前波低強彈23%。

Siegel指出，貨幣供給如今的減緩速度為史上僅見，若Fed願意放鬆控制，則美國經濟有機會「軟著陸」。他說，雖然經濟不一定會軟著陸，「但我對此比較樂觀」。

Siegel說，美國的利率早已超出中性水位（指不會刺激或扼殺經濟活動的利率），若拉高至5%，則殖利率曲線肯定會嚴重到掛（即短債殖利率高於長債）、經濟保證衰退。Fed必須有2.5%的利率已然過高的認知，實際上應該降至1.5%。他表示，在通膨展望低於2%的環境下，長期聯邦基金利率是2.5%。

值得注意的是，MarketWatch報導，美國10年期、2年期公債的殖利率曲線依舊倒掛，兩者利差16日來到負43個基點，暗示經濟可能衰退。

聯邦基金期貨顯示，目前市場預測Fed 9月升息兩碼（50個基點）的機率為59.5%，人們普遍認為利率將在2023年3月底前調高至3.5%~3.75%。

投資人將密切關注17日公布的7月零售銷售報告以及聯邦公開市場委員會（FOMC）7月會議紀錄。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：shutterstock）