針對即將召開法說的 IC 設計廠商矽力-KY，美系外資認為，公司下修了 2022 年下半年的預期，這使得在市場需求減弱下，不確定性提升。另外，競爭對手德州儀器在服務器和 PC PMIC 市場將會持續布局的情況下，預計矽力-KY 在 2023 年將面臨壓力，因此給予該公司「低於大盤」的投資評等，目標價也下修至每股新台幣 508 元。
外資報告指出，矽力-KY 針對 2022 年第三季營收預估將會與 2021 年同期持平，但較 2022 年第二季下滑 10%~15%，這是該公司在連續 13 季營收成長之後，首次回到業績持平的一季，因此超乎市場的預期。另外，在客戶進一步調整庫存的情況下，矽力-KY 也預估 2022 年下半年營收將與 2021 年同期持平。而無法使得營收持續成長的主因，主要來自於消費性產品與伺服器產品的價格走弱所導致。不過，車用業務在 2022 年下半年仍保持高度成長，營收比重從 2021 年的僅 1%，提升至 3% 至 5%，預期到了 2023 年將達到 8%，這讓矽力-KY 能在下半年力拼營收持平。
另外，在競爭對手的競爭方面，因為德州儀器新建 12 吋晶圓廠的關係，預計將會取得更多 PC PMIC 的市場占比。這使得矽力-KY 在德州儀器這個產業龍頭的競爭下，加上晶圓代工成本仍居高不下，使其在 2023 年將很難再有 PC PMIC 市場占比的提升。或者，矽力-KY 必須用一些積極的降價策略來爭取客戶的青睞，但這是比將會影響到矽力-KY 的獲利情況。
因此，基於以上市場的變化與競爭對手的分析，外資給矽力-KY「低於大盤」投資評等，目標價也自每股 550 元下修至 508 元。
(首圖來源：Created by Freepik)
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