聯準會（Fed）預料本週將再次升息三碼，素有「殖利率曲線指標之父」（father of the yield curve indicator）之稱的杜克大學教授坎貝爾哈維（Campbell Harvey）警告，美國公債市場最可靠的經濟衰退指標，將因此閃現「紅色警訊」（code red）。
MarketWatch 17日報導，哈維指的是美國3個月國庫券及10年期公債利差；9月16日10年期公債的殖利率仍比3個月國庫券高超過35個基點，尚未呈現倒掛（即短債殖利率高於長債）。
哈維16日透過電子郵件對MarketWatch表示，3個月國庫券及10年期公債的殖利率曲線倒掛，成功預測了之前八次經濟衰退，完全沒有「假警報」；Fed 9月21日決定升息後，這條殖利率曲線將輕鬆進入紅色警戒。
哈維說，Fed似乎是想製造一場經濟衰退來消滅通膨。Fed在通膨剛出現時毫無作為、犯下難以理解的貨幣政策錯誤，如今只能設法引導經濟衰退來亡羊補牢，實在令人遺憾。舉例來說，為何要在失業率這麼低、股市創歷史新高的環境下繼續實施量化寬鬆貨幣政策（QE）、讓利率逼近零？我們如今都得為此付出代價。
目前2年期、10年期公債的殖利率曲線深度倒掛，利差約-40個基點，過去兩個月都保持倒掛狀態。哈維4月曾表示，2年期、10年期公債的殖利率曲線必須保持倒掛三個月，傳達的衰退訊號才有意義。
哈維是帶頭研究殖利率曲線倒掛現象（即短債殖利率高於長債）的重要學者。他1986年就率先揭露，3個月國庫券、10年期公債的殖利率曲線倒掛，預告了1950年以來的四次衰退困境。
芝加哥商業交易所（CME）的FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨投資人16日預測Fed 9月升息三碼的機率為82%，升四碼的機率也有18%。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）
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