IT 面板市況未見好轉，美系外資看衰友達未來三季表現

友達 26 日在法說會公布第三季財報，營業額為 497.3 億，毛利率轉為 -14.6%，稅後淨損達 104.3 億元，每股虧損 1.23 元。美系外資出具最新報告指出，IT 面板價格壓力持續，顯示器、筆電面板仍需要消化庫存，友達未來三季將繼續虧損，重申賣出、目標價下修至 11.20 元。

美系外資指出，友達肯定電視面板的下行週期已經結束，目前 IT 產業仍在庫存去化，意味著 IT 價格壓力將持續，且庫存水位仍高於正常水準，所以友達未來三季可能因 IT 面板價格壓力而虧損。

因此美系外資下調友達目標價至 11.20 元，建議賣出，並將友達 2022、2023 年淨損分別調低至 250 億元和 160 億元，2024 年淨損再調低 18%。

另一間美系外資評級中立（Equal-weight），目標價 15 元。儘管第三季表現弱於預期，但觀點與友達前景基本一致。此外，當市場對週期性股票的情緒接近底部時，股價會變得更積極，而終端需求也是下個需要注意的關鍵問題。

美系外資認為，友達將繼續擴大車用螢幕和能源業務，來緩解總體經濟逆風影響，有助於盈利能力比較穩定。

友達第三季營業額為 497.3 億、年減 50%，毛利率 -14.6%，  營業淨損為 137.1億元，EBITDA 獲利率為  -11.8%。第三季面板總出貨面積達387.6萬平方米，季減 21.2%，ASP季減4%。

（首圖來源：科技新報）