台積電 5 奈米市場需求依舊成長，重申目標價 720 元

近期市場傳出蘋果及 AMD 大砍台積電晶圓數量的消息，使台積電股價受壓。美系外資看法與市場不同，認為蘋果砍單是減少預定增加部分，AMD 目前伺服器 5 奈米晶圓量仍持續增加，加上台積電股價已很有吸引力，重申「優於大盤」評等，股價維持每股新台幣 720 元。

外資指出，台積電 5 奈米晶圓出貨數量仍在提升，原因是大客戶蘋果與 AMD 產品市占持續增加。因大環境不佳使投資人擔心美國高階智慧手機銷售，以及雲端運算資本支出降低衝擊台積電，如今看來是多慮了。首先 iPhone 方面，蘋果砍單部分是預定加量，約 1.5 萬至 2 萬片，並非 iPhone 銷售惡化。iPhone 14 預期銷量不會變化。

AMD 方面，伺服器處理器市場預估第四季仍會較第三季成長，即使部分雲端運算供應商計畫延後或改變，呼應台積電說的，2023 上半年或會減弱，但都在預期中，已反映至報告。而高通今日公布財報，輝達 16 日公布，尤其輝達依賴台積電獨家供應 5 奈米 GPU 產能，兩家公司是重要參考指標。

降低部分晶圓訂單，預估台積電第四季營收將低空飛過財測，2023 年首季營收將較 2022 年第四季下滑 10%。台積電 2023 年每股 EPS 預估下修 5%，2022 及 2024 年每股 EPS 預估保持不變，長期看好台積電業績發展，重申「優於大盤」投資評等，目標價每股 720 元。

(首圖來源：shutterstock)