傳聲筒：Fed 內部分歧，惟鮑爾不會輕易對通膨讓步

聯邦公開市場委員會（FOMC）即將在 12 月 13~14 日展開貨幣政策會議。

聯準會（Fed）今年3月來已六度升息，本週預料會將聯邦基金利率調升兩碼至4.25~4.5%，創15年新高，從之前三度升息三碼的速度放緩。官員最近發表的言論暗示，央行內部對於未來的政策路徑開始意見分歧。

華爾街日報（WSJ）素有「Fed傳聲筒」稱號的記者Nick Timiraos 12日發文指出，過去一年來，Fed官員們對於升息抗通膨大都沒有異議，但最近內部開始有不同聲音。

Timiraos表示，Fed官員過去幾週發表的評論，顯示部分人認為通膨2023年可望穩定降溫，央行很快就可以暫停升息、耐心等待利率政策發揮效果，其他人則擔心通膨明年的降溫幅度恐怕不會足夠，希望繼續推升利率或延長利率維持在高檔的時間，進而增加經濟嚴重衰退的機率。

Fed主席鮑爾（Jerome Powell）如今面臨兩難。鮑爾一再重申，他對於未充分打壓通膨所帶來的風險更加擔憂，但同時也說，Fed會試著找到平衡點、避免經濟受到不必要傷害。

文章認定，費城聯邦儲備銀行總裁Patrick Harker、波士頓聯邦儲備銀行總裁Susan Collins屬於鴿派陣營，偏好較不具限制性的貨幣政策以及較低的利率。Fed理事Christopher Waller、堪薩斯聯邦儲備銀行總裁Esther George、明尼亞波利斯聯邦儲備銀總裁Neel Kashkari則隸屬較為鷹派的陣營。

值得注意的是，Timiraos指出，部分投資人相信，一旦失業率開始上揚，鮑爾應該就會縮手不升息。然而，1990年代初期就在財政部認識鮑爾的Fed前理事Randal Quarles說，「人們誤以為，鮑爾是個擅長外交的老好人，代表他肯定願意協調讓步──但事實絕非如此。他的看法非常明確，會堅定執行法定任務，也就是降低通膨。」

Quarles說，鮑爾絕對不想重蹈1970年代Fed前主席伯恩斯（Arthur Burns）讓通膨失控，迫使繼任者沃克（Paul Volcker）大幅升息的覆轍。美國失業率在1982年飆升至10.8%，是大蕭條以來的最高紀錄。