違約風險降，垃圾債開年報酬夯、不良債殖利率挫

美國高風險的高收益債（又稱垃圾債）2023 年表現搶眼，隨著通膨出現降溫跡象，低信評債券的風險溢酬也跟著降低。

英國金融時報15日報導，ICE Data Services指數顯示，1月1~2週期間，美國投機等級公司債的殖利率大跌約0.8個基點至略多於8%，暗示債券價格走揚。

信評最低的投資等級債借貸成本降得更多。根據ICE統計，上述期間內，不良債券（distressed debt，指債務人已違約或非常有可能違約、恐怕難以回收的債券）殖利率下挫約3個百分點至19.3%，創5個月以來新低。

垃圾債與美國公債的利差也自1月初來逐漸收斂，暗示投資人相信經濟環境有望轉趨溫和，違約風險逐漸降低。根據報導，兩者利差自2022年12月底以來收斂0.5個百分點至4.29個百分點，而落入危難領域的垃圾債利差更收斂將近3個百分點至略低於16個百分點。

值得注意的是，2020年新冠肺炎（COVID-19）危機剛爆發時，美國垃圾債利差曾飆破1,000個百分點。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：shutterstock）