巴菲特大砍台積電持股，陸行之：接下來要觀察何時調升配息率

前外資知名分析陸行之在個人 Facebook 專頁對股神巴菲特旗下波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）2022 年第四季持股公告大砍台積電持股 86%，台積電 ADR 盤後股價重跌逾 4% 分析，巴菲特大幅減持台積電後，有幾大面向需注意。還有關鍵配息率何時調升。

陸行之表示，看起來 T 公司的巴菲特溢價一季就玩完了，短線炒作實在不像巴菲特過去價值股一抱 10 年的作風，應是專業經理人的決定（可能去年第三季想大幅加碼抄底，結果沒買多少，股價就沒低檔了）。

沒了溢價，投資人要乖乖看 T 公司全球設計客戶及下游系統客戶需求及庫存變化，AI 應用大幅攀升對 T 公司 AI 晶片客戶的影響，資本開支、3 奈米量產進度，5 / 7 奈米何時需求回升，最後就是減少資本開支現金流出後，公司何時調升台灣半導體同業較低的 payout ratio (配息率)。

陸行之強調，以去年 EPS 39.24 元看，如果今年還是不肯調升 11 元現金股利，payout ratio 就只有 pathetic 的 28%，2022 年自由現金流增加超過 100 億美元都留在帳上，72% 保留盈餘還要課稅，不知道 T 公司在想什麼，是還在撐，還是覺得明後年要加碼投資？

(首圖來源：台積電)