近期金價走勢強勁，2020 年 8 月達 2,075 美元歷史新高後，似乎再度站穩 2,000 美元。今年黃金價格最大催化劑之一是利率前景，越來越多分析師預估黃金今年有機會超越巔峰，再創歷史新高。
過去一個月，黃金很大程度受避險需求支撐，部分原因還包括幾家美國銀行倒閉。但儘管對更大危機的擔憂似乎緩解了，但今年美國經濟衰退預期也推動資金流入黃金。多重催化劑推動金價接近歷史高位，過去六個月黃金價格上漲約 20%，達每盎司 2,000 多美元，13 日達今年峰值 2,048 美元。
▲ 過去兩個月金價走勢。 (Source：goldprice.org)
利率前景仍然是關鍵。黃金廣泛認為是替代通用貨幣，但它不產生利息支付或任何其他現金流，因此歷史看來，與利率呈負相關。最近就是這種情況，金價上漲至新高、利率前景下降。現在市場預期通貨膨脹幾年內會持續，且美聯儲降息，導致投資者轉去尋找能抵禦通貨膨脹的有形資產。
此外，黃金歷史上也與美元呈負相關，2023 年至今黃金與美元一直是負相關性。美元指數今年至今下跌 1.3%，黃金價格上漲超過 10%。如果美聯儲下半年開始放鬆貨幣政策，美元可能進一步承壓。市場分析機構 Eurizon SLJ Capital 最近預測，到 2024 年中，美元可能再貶值 10%~15%，對世界儲備貨幣而言是大貶值。
2023 年金價走揚態勢持續
美聯儲降息可能導致更高通膨，幾年內成為經濟常態，創造有利金價上漲的環境。金融教育網站 The Smart Investor 預期黃金還沒看到峰值，從長遠來看，峰值可能會遠高於 2,000 美元，甚至到 2,500 美元。FXStreet 估計金價超過今年峰值後就可能升至 2022 年高點 2,070 美元。黃金貨幣系統 Kinesis Money 分析師認為金價支撐區域為 1,980~2,000 美元。
花旗分析師報告認為創歷史新高仍是黃金主要障礙，但黃金價格可能走高。花旗將 2023 年平均黃金價格預測上調 7.9% 至 2,050 美元。金融服務公司 CMC Markets 最近表示，美聯儲政策轉向將引發美元和債券收益率拋售，將金價推高至 2,500~2,600 美元。
美國銀行分析師預期 2023 年底美元走軟將推高金價。美國銀行大宗商品團隊預測，第四季金價將達 2,200 美元。其他資產管理公司甚至更加看好 2023 年的黃金。去年 12 月瑞士亞洲資本董事總經理兼首席投資官 Juerg Kiener 表示，2023 年全球溫和衰退可能會在年底前將金價推高至 4,000 美元。
(首圖來源：Flickr/Bullion Vault CC BY 2.0)
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