衡量華爾街恐懼氣氛的「VIX」指標近來波動愈來愈低，3 月美國地方銀行接連暴雷，VIX 漲幅卻明顯不振，連一年前高峰都不到。有些人認為，避險需求如今都湧向零日期權（0DTE，指行使日只剩一天的期權）。芝加哥期權交易所（Cboe）決定順應潮流，24 日將推一日波動率指數（1-Day Volatility Index，代號VIX1D）。
英國金融時報、MarketWatch等外電報導，2022年VIX期貨、選擇權每日平均成交量約有75萬口，但同年標準普爾500指數重挫19.44%，VIX卻僅上揚25.84%，漲幅遠不如2020年65.09%。部分作多VIX以躲避股市下殺風險的投資基金，2022年表現甚至不如標普500。
由於VIX是運用23~37天到期的衍生性金融商品計算，難以捕捉短期的市場信心變化。也就是說，0DTE當道年代，華爾街或許需要另一種恐懼指標。
矽谷銀行（SVB）3月初倒閉數天內，VIX從19點跳升至26.5%超越長期平均值，但升幅完全跟不上市場驚慌程度。金融時報計算，若一天到期的VIX1D，指數應會從15.3點暴衝至40.2點。
VIX1D若能順利反應0DTE隱含的信心波動，對投資人及交易商將深具意義。其實Cboe已推出9天期VIX版本（VIX9D），今年來VIX9D交易水位都高於VIX。
高盛統計顯示，到去年第三季，0DTE約占標普500整體選擇權成交量40%以上，幾乎是六個月前兩倍。4月迄今市場交易標普500選擇權，近一半都在一天內到期。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）
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