聯電 2023 年第一季法說會重點整理一次看

聯電在 26 日召開 2023 年第一季法說會，並且公布第一季財報。而針對聯電法說會所公布的事項，這裡做完整的整理來一次看完！

1. 就財報所公布的數字，聯電第一季營收季減 20.1%，年減 14.5%。其中，出貨量季減 17.5%，數量來到 182.6 萬片的相當於 8 吋晶圓，符合財測季減 17~-19% 區間。出貨價格保持不變，符合財測的持平。在毛利率方面，較 2022 年第四季下滑 7.4 百分點，來到 35.5%，反映產能利用率由 2022 年第四季的 90%，降到 70%，但符合財測 34~36% 區間。業外收益達 46.47 億元。單季稅後 EPS 1.31 元，優於預期的 1.01 元。

2. 2023 年第一季 28 奈米比重由 2022 年第四季的 28%，下降至 26%，營收下滑幅度與公司平均相當，產能利用率仍相對其他製程高。另外，車用在 2023 年第一季表現強勁，占當季整體營收達 17%，而車用主要產品包括 BCD、MCU 等。就客戶結構而言，IDM 廠比重由 19%，大幅提升至 23%，主要是受惠車用外包需求增加，以及 HV DDIC 需求穩健。

3. 預估 2023 年第二季晶圓出貨量持平，出貨價格也持平。毛利率則是持平於 34~36% 區間，這使得產能利用率較第一季的 70%，小幅回升至 71~73%，整體表現穩健。此外，台南 12A P6 廠 28 奈米產能小量開出，預估第二季產能增加 4%，達到 262.6 萬片。就各產品應用來看，預估第二季 PC、消費、通訊等表現都持平，車用在第一季達到高峰，第二季也維持持平狀態。此外，28 奈米需求逐步回升，8 吋則有惡化。預估聯電第二季營收年增持平，毛利率維持 35.5%，稅後 EPS 1.04 元。

4. 2023 年資本支出維持 30 億美元不變，其中用於 8 吋廠占 10%、12 吋廠占 90%。另外，主要資本支出在 28 奈米 12A P6 (台南) 及 12i P3 (新加坡) 兩座廠上。台南 12A P6 進度如期，第二季小量生產，第三季正式量產，並預期 2023 年底達每月 12K 的產能。就折舊而言，預估 2023 年呈現個位數下滑。

5. 展望 2023 年下半年，由於產業庫存去化速度比預期慢，終端市場沒有強勁復甦跡象，能見度偏低，因此公司下修半導體產業及晶圓代工成長率。其中，半導體產業由年減 1~3%，下修至年減 4~6%，晶圓代工由年減 4~6%，下修至年減 7~9%，限制公司下半年復甦動能。不過，聯電下半年出貨價格依舊保持穩健，且 P6 28 奈米產能將於第三季量產，並於 2023 年底達每月 12K 的產能。由於 28/22 奈米受惠 OLED driver、DTV、wifi6/6E 等需求穩健，預期 28/22 奈米產能利用率在年底前都維持或高於 90%，優於預期。相較之下，8 吋復甦跡象不明顯，但公司透過 28 奈米提升可改善產品組合。因此，市場預估聯電 2023 年營收年減 17%，稅後 EPS 4.8 元，較前次預估的 4.66 元略作上修。

6. 現金股利將配發每股 3.6 元，配發率政策大於 50%。

(首圖來源：聯電)