大摩：通膨降恐侵蝕定價能力，美股對降息太樂觀

摩根士丹利（Morgan Stanley，大摩）策略師 Michael Wilson 認為，隨著通膨降溫、企業定價能力也會隨之下降，意味著未來幾月的企業盈餘恐將轉弱。另外，人力成本也會持續衝擊私人企業。

MarketWatch、Yahoo Finance等外電報導，FactSet統計顯示，標準普爾500企業已有85%公布2023年第一季財報，其中79%公布的每股盈餘擊敗華爾街預期、75%營收優於分析師預估。Wilson說，即便總經環境充滿挑戰，企業Q1每股盈餘表現依舊穩健，科技巨擘更繳出優秀成績單。

除此之外，根據FactSet統計，35家標普500企業的Q2每股盈餘展望看俏、44家則不太樂觀。Wilson 8日透過研究報告表示，這比大摩預測的本季企業展望優異，也跟過去幾季不同。

Wilson和團隊認為，市場對Q1財報期待不高、1~2月總經數字優於預期，讓企業公布的Q1每股盈餘得以擊敗華爾街預期，進而提振業者對前景的信心。然而，許多總經數據或許提供了「錯誤訊號」，因為領先指標暗示未來幾月每股盈餘、毛利率有意外惡化的可能。

Wilson對毛利率將顯著改善的市場預期感到懷疑，因為人力成本仍在持續衝擊企業。他表示，大摩的領先指標暗示毛利率有進一步下滑的趨勢，且未來幾月復甦程度不多。

與此同時，每股盈餘有望反彈的預期，也建立在物價依舊僵固的前提下。Wilson指出，通膨逐漸降溫，暗示企業的定價能力將遭受侵蝕。

CNBC報導，Wilson 8日並在報告表示，經濟還在持續成長之際，美股對於聯準會（Fed）降息機率過於樂觀，大摩的經濟學家不認為2023年將會降息。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：pixabay）