被動元件大廠國巨透過併購法國施耐德電機高階工業感測器事業部（Telemecanique Sensors）進軍高階市場，包括車用、工控、鉭電容及磁性元件，由於這些業務轉型尚未被市場充分重視，預期將為國巨帶來穩定的獲利，因此花旗首度調高國巨到「買進」評級，目標價 815 元。
花旗表示，看好國巨庫存去化完成後，提高產能利用率能增加額外的動能，因為國巨在 2018 年之前一直專注大宗商品，但透過成功的併購整合後，國巨已轉型為整體解決方案供應商，目前高階產品占總銷售額的 75％ 左右，縮小與領先者的差距。
花旗指出，預計積極的產品組合轉變將持續，有助於保護國巨免受產品週期性影響，並推動穩定的銷售與利潤擴張，並看好在庫存去化後，產能利用率將從 2024 年第二季開始回升，並受到各行業復甦的支持，預計 2024~2025 年將出現積極的成長動能。
花旗認為，國巨的股價自 9 月 23 日以來一直表現良好，但考慮到與同業的估值差距，國巨的結構轉型仍被市場低估，後續每月銷售和獲利發布將是值得關注的關鍵催化劑，因為當前的預測尚未完全反映最近對感測器業務的獲利成長收購。
花旗強調，國巨一直在遠離大宗商品業務，並透過增強產品組合，縮小與全球同業的差距，因此決議首度調高國巨的評級至「買進」，並給予 815 元的目標價，這是國巨自 2020 年以來歷史交易區間的高點，但低於同業的交易價格。
（首圖來源：科技新報）
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