滙豐銀行今日舉行 2024 年第一季投資展望會，環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲分享，美國聯準會從明年 6 月開始會連續 2 年降息 6 碼，並有 18 兆美元的定期存款或貨幣市場基金等現金流重新投入市場，而最看好的就是美國、印度、印尼及韓國市場。
范卓雲表示，美國經濟軟著陸、企業盈餘回升，以及亞洲經濟穩健成長，未來六個月，滙豐銀行將採取溫和風險偏好的投資策略，減持現金，對美國國債、全球投資等級債券和避險基金持溫和偏高比重配置。
范卓雲指出，滙豐對全球股票持中性配置，其中對美國、新興亞洲和拉丁美洲股票持偏高比重配置，而在亞洲（日本以外）股票市場，滙豐對印度、印尼和韓國股市持溫和偏高比重配置，持續看好亞洲和台灣的科技股，對中國和香港股票保持中性觀點，並維持看好美元的觀點。
范卓雲分享，預估美國聯準會從明年 6 月開始會連續 2 年降息 6 碼，利率可望從 5.375% 降到 2025 年底的 3.875%，優質債券將成為 2024 年上半年最具吸引力的資產類別，偏高比重配置美國和英國國債，以及已開發和新興市場投資等級企業債券，聚焦鎖定具吸引力的殖利率。
明年上半年的四大優先投資策略，范卓雲指出，首先是政策利率回落前延長債券存續期，因為當貨幣政策週期轉向時，市場一般會低估降息的步伐，而降息將削弱現金回報，但對債券市場十分有利，因此將美國國債的存續期延長到中至長期，並維持全球投資等級企業債券的中存續期偏好。
第二是擴大美股投資以受惠經濟軟著陸，范卓雲表示，「生成式 AI 及機器人」和「新能源運輸」等顛覆性科技領域的結構性成長動能強勁，股權收益率可觀，支持科技股高估值，後續透過「北美再工業化」、「醫療創新」和「美國抗逆力」主題，可在工業、醫療保健和非必需消費品尋找價值。
第三是透過另類投資、多元資產和波幅策略對沖極端風險，范卓雲表示，市場將繼續憂慮週期性、利率和地緣政治風險，以私募市場為核心配置，配合多元資產策略，可提高分散風險的效益，避險基金則可採取靈活的投資策略把握市場波動帶來的機會。
第四是將新興市場投資分散至結構性成長翹楚，范卓雲指出，中國成長放緩，美國利率偏高，對不同的新興市場資產類別構成阻力，但新興市場成長前景分化，看好印度和印尼，受惠全球供應鏈重組趨勢、中產階級消費者崛起和年輕人口紅利，以及受惠 AI 人工智慧、半導體、記憶體的韓國。
范卓雲強調，因為高利率而存在定期存款或貨幣市場基金的 18 兆現金，等到利率轉向就會開始重新投入金融市場，因此明年上半年巨額現金市場將投入風險資產，包括股債市，建議偏高配置全球環球投資級別企業債 14%、現金減持降到 0、股票偏好美股、亞股，並增加債券配值及延長存續期。
（首圖來源：pixabay）
科技新報粉絲團
加入好友
訂閱免費電子報
