美債殖利率倒掛=經濟衰退?專家公認「已失效」

作者 | 發布日期 2024 年 03 月 13 日 14:15 | 分類 國際金融 , 財經 line share Linkedin share follow us in feedly line share
美債殖利率倒掛=經濟衰退?專家公認「已失效」


從過去歷史經驗來看,美債殖利率「倒掛」(即短債利率高於長債利率)為經濟衰退的可靠指標,但觀察本次倒掛,美國經濟不僅沒有衰退,反而加速擴張。許多專家認為,「殖利率倒掛」與「經濟衰退」已無必然關係,導致預測失準。

路透社報導,根據路透社於3月6日至12日訪問34名債市專家,近三分之二(22人)的受訪者認為,利用美債殖利率倒掛來預測景氣衰退,準確度已大不如前,殖利率倒掛不再與經濟衰退畫上等號。

專家分析,原因在於退休基金追求長期穩健報酬,買進大量長債,壓低長債利率,短債則因美國經濟仍有基本面支撐,Fed降息預期時間延後,使短債利率維持在較高水準,以致殖利率倒掛難以扭轉。

自2022年6月以來,美債殖利率上演「倒掛現象」,至今已超過20個月。然而,現在市場幾乎沒人在討論美國經濟衰退,而是看好經濟將加速成長。

美國商務部統計顯示,2023年第四季美國GDP成長率為3.2%,已連續六季保持在2%以上;2023年全年GDP成長率達2.5%,較2022年的1.9%呈現加速,完全看不到經濟衰退跡象。

根據芝加哥商業交易所(CME)的FedWatch工具,聯邦基金期貨投資人預測,Fed 3月按兵不動、將利率維持在5.25%-5.5%的機率達99.0%,6月降息1碼(25個基點)的機率則有57.1%。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:shutterstock)

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