VIX 飆、黑天鵝指數驟升，美股恐從高點修正 10%？

芝加哥選擇權交易所（CBOE）用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數（VIX）上週飆逾 20%，部分分析人士警告，選擇權市場暗示美股恐怕即將從前波高修正 10% 或更多。截至 4 月 5 日當週，VIX 一口氣大漲了 23.21%，創 2023 年 9 月 22 日當週來最大週漲幅。

MarketWatch 8日報導，VIX衡量隱含波動率，代表交易者預測美股接下來一個月的振幅有多少，根據的是選擇權市場活動。美股下跌時，波動率上漲的速度一般會較快。

《Sevens Report Research》共同主編Tyler Richey表示，VIX走揚、伴隨看空的賣權需求加溫，暗示美股很可能已達「轉折點」，未來幾週恐會持續走軟。Richey相信，2023年7~9月標準普爾500指數下殺10%的情況很可能再次重演。

值得注意的是，Dow Jones Market Data資料顯示，CBOE衡量個股選擇權需求的賣買權比（equity put-call ratio）4月5日攀升至0.661，創1月26日以來新高。

野村證券衍生性金融商品策略師Charlie McElligott指出，隨著高風險的價外（out-of-the-money）賣權需求跳升，有「黑天鵝指數」之稱的CBOE偏斜指數（SKEW）也上揚至1.34，來到2000年以來的第26百分位數。SKEW從3月來到歷史低附近後，飆漲速度驚人。

McElligott直指，歷史顯示，每當SKEW從如此低的位置驟升，通常會伴隨非常疲弱的股市超額報酬（excess returns）。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：shutterstock）