日圓貶破 155 再創 34 年新低!野村估將到「這個價位」再升息兩次

作者 | 發布日期 2024 年 04 月 25 日 9:53 | 分類 國際金融 , 理財 , 科技生活 line share follow us in feedly line share
日圓貶破 155 再創 34 年新低!野村估將到「這個價位」再升息兩次


受到強勢美元影響,日圓兌美元今日盤中貶破 155 大關,一度觸及 155.44 低點,再創 34 年新低,野村資產管理日本策略價值協管基金經理河野光成(Mitsunari Kawano)認為,日圓貶勢煞不住,預估將會貶到 160 價位,並預測日本央行今年將升息兩次,幅度約一碼。

河野光成表示,相較全球股市,日本股市的盈餘殖利率(Earnings yield)自 2015 年以來長期處於被低估的情形,目前位於近 50 年以來被低估較多的水準,名目 GDP 已來到長期趨勢線之上,但實質 GDP 仍在疫情前水準,顯示日本經濟仍處於復甦的初期階段。

針對日圓匯率,河野光成認為,原本去年就預測日圓會貶破到 150 至 160 之間,今年仍維持同樣看法,但前提是經濟基本面沒有太大改變,日圓有可能會朝向 150 或 160 之間震盪,主要是因為美國的經濟成長力道強勁,導致日圓趨於弱勢。

河野光成指出,日本從通縮轉為通膨,以及薪資的成長,將是 2024 年帶動日股持續成長的重要關鍵,而日本最大聯合工會 Rengo 在 3 月 15 日公布 2024 年春鬥結果, 針對大型企業調薪幅度達到 5.28%,調整幅度是自 1991 年以來,近 33 年來最大的一次。

日本勞動力的短缺影響薪資調整,河野光成指出,企業必須花費更多成本以維持足夠的勞動力,因此企業獲利能力成為影響薪資調整的最主要因素,這也促成企業合併的潛在機會,有助於提升股東權益。

公司治理的革新仍是引領日股出現結構性轉變的主要因素,河野光成指出,東京證交所(TSE)公布截至 2023 年底已按要求揭露改善股價淨值比(P/B ratio)行動的企業名單,藉此激勵其他公司跟進,同時再頒布新規,要求在主板上市公司自 2025 年 3 月起必須使用英文揭露重要訊息。

東證主板已有 40% 開始揭露東京證交所(TSE)要求的公司治理相關資訊,股價也有明顯提升,河野光成指出,目前仍有許多企業待揭露公司治理細節及提升股價淨值比,預計將持續成為未來日股的另一波上漲動能。

野村投信指出,國外投資人自 2023 年開始大幅加碼日股,根據東京證券交所統計,2023 年會計年度外資買超日股金額達 7.6906 兆日圓,創十年最高水準,並已取消殖利率曲線控制(YCC),利率政策回歸正常化,對日股而言除了政策不確定性的利空排除,也意謂著日本正式擺脫通縮環境。

(首圖來源:Flickr/Japanexperterna.se CC BY 2.0)

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