受惠 NAND Flash 漲價與產品組合改變，麥格理給群聯目標價 808 元

外資麥格理證券最新研究報告指出，記憶體控制 IC 大廠群聯今年繼續受惠 NAND Flash 價格強勁成長，加上改進產品組合，十分看好發展，給予「優於大盤」投資評等，目標價新台幣 808 元。

券商對記憶體公司偏好韓國 SK 海力士、台灣南亞科及群聯，選 SK 海力士的原因是 HBM 市場領先。南亞科部分，券商認為 DDR3 / 4 庫存還在降，2025 年平均銷售價格會往上。群聯 NAND Flash 價格今年走升 73%，並持續提供伺服器及 aiDaptive+ 產品組合。

短期市場來說，NAND Flash 價格飆升，讓群聯低成本庫存享受到毛利率 30% 以上的好處，今年會持續。群聯不斷改善產品組合，2025~2026 年毛利率維持 30% 以上。群聯不僅靠 NAND Flash 價格飆升帶動營運動能，伺服器及 aiDaptive+ 組合也使不僅在消費性產品市場，伺服器人工智慧領域也獲利。

綜合以上因素，群聯介入人工智慧市場加上低成本庫存效應，持續為營運動能關鍵，外資給予「優於大盤」投資評等，目標價 808 元。

(首圖來源：科技新報攝)