中國毀了原物料「超級循環」，FED 升息將直接入土

中國景氣減緩，一劍賜死了原物料的「超級循環」（Super Cycle），如今美國聯準會（FED）即將升息，美元轉強，預料超級循環更會被埋入土裡，難有翻身之日。

彭博社 25 日報導，追蹤 22 種大宗物資的彭博原物料指數（Bloomberg Commodity Index），報酬率從高點重挫三分之二，跌至 1999 年以來新低，被打回原形，回到原物料超級循環的起始水位。2000 年代初期，中國成長起飛，對原物料的需求點燃超級循環。如今中國成長放緩，在超級循環的棺木釘下第一根釘子，FED 升息更有如把棺木牢牢釘死。

原因何在？FED 升息，美元強勢，原物料供給過剩更難解決，主要是原物料產業的成本多以當地貨幣計算，出售貨品卻以美元計價。美元升值，代表以本國貨幣計價的成本將會降低。以俄羅斯為例，過去一年來，俄國盧布兌美元狂瀉 30%，該國的鋼鐵、鎳礦商因此能維持獲利，持續產出。

Van Eck Global 經理人 Charl Malan 說，幣值走貶會導致一年前營運岌岌可危的廠商，如今突然有賺頭，更不需要減產。花旗集團金屬研究主管 David Wilson 也說，業者築底競爭，動能向下，是否已經觸底很難說。

彭博社 8 月 18 日報導，法興油市研究主管 Mike Wittner 指出，原油、黃金、銅等原物料價格下滑，重創生產國幣值，兌美元貶得越多、成本越低，進一步加重原物料價格壓力，惡性循環更為嚴重。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：Flickr/U.S. Department of Agriculture CC BY 2.0）