科創板 7/22 首日交易飆漲,後勢仍需觀察

作者 | 發布日期 2019 年 07 月 23 日 16:00 | 分類 中國觀察 , 財經 follow us in feedly


科創板 22 日首日開盤,25 支科創板企業股票全線飆紅,漲幅出乎意料。

22 日早上 9:30 開盤後,各支股票就開始一路上漲。由於前 5 個交易日不受漲跌停限制,到中午時分,25 家企業平均漲幅已高達 160%,周轉率超過 60%。漲幅最大的 N 安集(安集科技)最高達 520%,其餘漲幅超過 200% 的還有中微半導體、航天科工、瀾起科技、西部超導和心脈醫療。

因為漲幅過高,以至於上交所發表了 29 次臨停通告,至少 6 家企業兩次臨時停牌。

22 日下午交易,科創板個股漲勢​​較上午略弱,但全天表現仍十分強勁。

截至收盤,科創板首批 25 支個股總成交額近 485 億人民幣,25 家公司首日平均漲幅達 140%,周轉率為 77%。當日的明星企業是安集科技,漲幅維持在 400% 左右。其餘漲幅達 200% 的個股還有西部超導、心脈醫療和瀾起科技。

本次上市的企業在詢價時制訂的平均本益比達到 53 倍,遠高於 A 股 IPO 時的 23 倍本益比紅線,可以說 25 家企業的定價已經遠遠超過它們在 A 股 IPO 的定價。其中中微半導體的靜態本益比達 170 倍,為所有科創板個股中最高。

在此基礎上的股價猛漲,如果再比較 A 股在 2018 年不到 1% 的周轉率,科創板首日交易極為頻繁,各支股票炙手可熱。考慮到無漲跌限制的交易日持續到本週五(7/26),並不排除未來數個交易日出現大幅回調,股價在震盪下逐漸回歸價值中樞。

22 日 485 億人民幣的總交易額占滬深兩市總成交額 11.7%。上證指數當日收 2,886.97,跌 1.27%,受到一定的衝擊。考慮到接下來科創板還會繼續出現較大震盪,對 A 股的衝擊餘波猶在。

值得注意的是,受相關規則影響,科創板的投資者以機構投資者為主,不像 A 股那樣,90% 以上交易由散戶完成。面對個股大幅上漲,機構投資者也需要保持理性。

科創板首日出乎意料猛漲,顯示在實施註冊制之後,市場定價對資本市場帶來較大影響。市場定價能否有效提升資源配置效率,僅看第一天交易遠遠不夠,正如一位科創板企業投資者所言,對科創板還有待深入觀察,需要「讓子彈再飛一會兒」。

(本文由 36Kr 授權轉載;首圖來源:上海證券交易所

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