美酒賣翻！人頭馬君度利潤追上愛馬仕，股價噴 13%

美酒雖然濃郁芳醇，酒瓶卻可能一夕見底，高檔酒商的股價應否媲美名牌包業者？以販賣 XO 干邑白蘭地聞名的人頭馬君度集團（Rémy Cointreau）以優異的半年度財報，辯證應該如此。

華爾街日報、金融時報報導，25日人頭馬君度公布9月份為止的半年度財報，內生性淨銷售年增52%至6.543億歐元，營益翻倍至2.129億歐元，獲利遠優於預期。Google報價顯示，人頭馬君度股價暴衝13.43%、收212.00歐元。

去年夏天疫情高峰期時，人頭馬君度的新執行長Eric Vallat立下遠大志向，要讓該公司營業利益率從21%~23%升至33%，此種水準的利潤與奢侈品巨擘愛馬仕（Hermès）相當。另外，他還要在2030年提高集團的電商營收比重至五分之一。

為達目標，Vallat提高了超高檔美酒的價格，人頭馬（Rémy Martin）的旗艦干邑白蘭地「路易十三」（Louis XIII，見首圖），價格達3萬美元。由於陳年美酒供給有限，他也調升了其他品牌的售價至近50美元，Botanist琴酒是其中之一。而且該集團透過官網和品牌精品店直接售貨消費者，能賺取更多利潤。近來人頭馬君度在中國海南開設了人頭馬干邑白蘭地的專門店。

此一策略似乎奏效，人頭馬君度上半財年的營業利潤率已達成33%的長期目標。烈酒商和精品商受惠於相同趨勢，家庭過度儲蓄、政府大發振興支票、外出旅遊和用餐機會有限，讓民眾撒錢大買高價商品。

人頭馬君度以高利潤，逐漸拉近與Hermès的差距。疫情爆發前15個月，以預估本益比而言，Hermès股價比人頭馬君度溢價31%，此後溢價已縮小至14%。

去年底掛牌的Emles奢侈品ETF（Emles Luxury Goods ETF），25日下跌0.35%、收32.1674美元。和2020年11月25日掛牌收盤價（25.1341美元）相比，股價走升28%。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：達志影像）