債市今年來報酬 -4.8%,恐是 1999 年最慘的一年

作者 | 發布日期 2021 年 12 月 27 日 10:15 | 分類 財經 Telegram share ! follow us in feedly


受到通膨激增衝擊,今年預料會成為全球債市 1999 年來報酬最差勁的一年。

英國金融時報25日報導,今年迄今,巴克萊資本全球綜合債券指數(Barclays Global Aggregate Bond Index)的報酬率為-4.8%,主要是受到兩個時期的拋售潮影響:今年初,長天期公債因「通膨再增溫」(reflation)交易策略而面臨賣壓,秋季則因各國央行暗示要升息對抗通膨而使短債受重創。

占指數超過三分之一的美債方面,受到11月通膨壓力跳升至40年新高6.8%影響,美國10年期公債殖利率從年初的0.93%一路攀升至1.49%,2年期公債殖利率也從0.12%揚升至0.65%(註:公債價格與殖利率呈現反向走勢)。

Aberdeen Standard Investments投資組合經理人James Athey說,在通膨率飆破6%的環境,債市報酬差勁應該不會令人太意外,而對債券投資者來說,明年看來也頗為棘手,倘若各國央行的升息速度快於預期,債市恐面臨進一步打擊,高風險債券目前定價並不特別吸引人。

不過,Axa Investment Managers投資組合經理人Nick Hayes表示,最近長債價格走揚,顯示投資人認為央行緊縮貨幣政策的速度若過快,可能衝擊經濟復甦或導致股市下殺。他認為,今日升息幅度愈多、未來幾年央行降息幅度也會愈大,且若股市拉回、資金將再度湧入債市。他說,過去數十年來,債市出現負報酬的隔年通常都能由虧轉盈。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:Flickr/Investment Zen CC BY 2.0)

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