美元進入居高思危階段？Fed 暫緩升息為關鍵轉折點

今年以來，美國聯準會（Fed）一連串升息舉動，帶動美元強勁挺升，衝上近 20 年高點。不過，知名經濟學家示警，一旦 Fed 放棄激進升息，將扭轉美元強勢走勢，告別 20 年來最強的美元匯率。

加州大學柏克萊分校（UC Berkeley）經濟學教授Barry Eichengreen日前在《金融時報》發表的專欄文章中寫道，由於Fed的升息速度快於全球其他央行，使得美國與其他國家利差擴大，造成資金流向美元資產，美元今年已升值10%以上，觸及2002年來新高。

Eichengreen指出，俄烏戰爭、台灣問題導致美中緊張關係升溫，以及中東地緣政治風險仍在，也促使投資人開始尋找資金避風港，凸顯美元的魅力。但追根究柢，牽動美元走勢的最根本因素，仍是美國本身的利率。

Eichengreen分析，由於Fed的升息步調落後於殖利率曲線，市場基本上已消化完進一步升息的利空。在此情況下，即使Fed未來繼續升息，對市場的衝擊也不會太大，使得美元升值力道有限。

另外，Eichengreen提到，目前美元價格主要反映美國經濟持續擴張、Fed繼續升息的預期。而隨著美國經濟衰退的風險急劇上升，Fed可能很快就會放棄升息，不利美元續漲。

美國商務部經濟分析局（Bureau of Economic Analysis）7月28日公布，2022年第二季美國國內生產毛額（GDP）初估值（advanced estimate），季增年率（SAAR）為-0.9%，連續兩季負成長，符合「技術性衰退」定義。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Unsplash）