美股 8 月呈現漲多拉回，而今日預計有 2.2 兆美元股票選擇權到期，可能導致股市激烈震盪。
MarketWatch 17日報導，高盛前指數衍生性金融商品策略長、現為策略機構Asym 500創辦人的Rocky Fishman指出，今日到期的股票選擇權名目價值為2.2兆美元，規模跟一般小月平均值差不多。
名目價值主要衡量股票、指數及ETF選擇權的市值，但持有這些選擇權的投資人不需要支付這麼多權利金。月選擇權每個月都會結算，但每季（3月、6月、9月、12月）都會固定出現「三巫日」（Triple Witching），週、月、季選擇權（偶爾有年選擇權）會同步到期。
Nomura Securities International常務董事Charlie McElligott警告，選擇權交易商（option dealer）今日結算日前處於「short gamma」（指持倉Gamma值為負，代表做空股價）狀態，暗示選擇權交易商可能令市場波動惡化。
McElligott指出，當股市下挫，選擇權投資者會買進賣權、賣出買權，這會迫使選擇權交易商在股市上漲、客戶將買權空方部位平倉時買進期貨，或賣出期貨以躲避賣權進入價內（in the money，代表履約價比標的市價好）的風險，進而誇大股市的漲跌幅。
根據報導，若標準普爾500指數跌至4,320點，令大量賣權進入價內，選擇權交易商的「short gamma」將觸頂。交易商為了躲避客戶賣權進入價內的風險，會急忙放空期貨、進而衝擊股市下殺。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Pixabay）
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