美國銀行（Bank of America）相信，美國公債價格漲勢可能才剛開始，因為聯準會（Fed）開始降息後，債券價格通常還會持續走高。
Business Insider報導，美國10年期公債殖利率10月底觸及5%後，目前拉回至4.12%附近（註：公債價格與殖利率呈現反向走勢）。美銀7日發表研究報告指出，1988年以來有五次升息循環，公債價格每次都在最後一次升息後大幅上漲。
美銀分析顯示，最後一次升息至首次降息期間，美國10年期公債殖利率的下滑區間介於72~163個基點，平均下跌107個基點。若以此計算，Fed 2024年5月首次降息之際，殖利率可能會拉回至2.25%~3.15%；若觸及此區間下緣，則將創2022年初以來新低，當時Fed剛展開本波升息循環。
不只如此，降息循環剛展開的六個月期間，殖利率通常會持續下挫，且接下來的循環可能會比以往還要寬鬆。
美銀報告稱，跟2008年過後的水位相比，Fed當前的利率已偏高，有鑑於此，Fed接下來的降息時間、幅度也可能比過去歷史還要久且深。Fed降息次數向來比升息多，平均會在升息290個基點後降息375個基點。
話雖如此，美銀依舊警告，若通膨壓力居高不下，明年美國十年期公債殖利率恐怕只會來到4.25%，進而令債券價格的漲幅低於過去歷史平均。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Image by rawpixel.com on Freepik）
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