美股頻刷歷史新高，交易者似乎感到憂慮，開始尋求保護，大舉敲進能在股價下跌獲利的賣權（put），替股市拉回避險。
金融時報28日報導，高盛策略師Vishal Vivek發現，12月3日當天，單一個股的賣權交易創下前所未見的紀錄、達3,530億美元。而且11月份的每日平均賣權交易額為2,330億美元，刷新空前高。12月份的日均賣權交易額為2,170億美元，雖然略低於11月，但是仍處於高檔。
跡象顯示，部分買氣來自於散戶。小額選擇權交易是評估散戶活動的指標，此類資金敲進賣權的比率日益提高。SentimenTrader的Jason Goepfert估計，12月17日為止當週，散戶新開的選擇權合約有23%為賣權，比率高於11月初的17%。
Man Group避險專家Peter van Dooijeweert指出，不只散戶擁抱賣權，大型基金經理人也開始敲進，理由是他們認為股市暴跌時，美國公債價格的上行空間有限，他們不買公債，改用賣權避險。芝加哥選擇權交易所全球市場（Cboe Global Markets）和OptionMetrics數據顯示，2019年底以來，未平倉的賣權口數大增25%以上。
此種趨勢值得留意，之前散戶不斷爆買的是買權（call），買權讓持有者能在股價走升時獲利。以往靠買權當沖賺錢的散戶，現在有些人也長期緊抱賣權避險。網路券商Tastyworks共同創辦人Tom Sosnoff表示：「通膨、資產價格創高、利率走升形成完美風暴，讓人想購買一些額外保護。每次（股市）破空前高時，人們會思索『鞋子何時會落下』（何時會跌）。」
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）
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